谷歌眼镜受宠资金强攻 LED概念股迎良机

21ic讯 近期市场对传统经济概念股仍然不感兴趣。不过，存量资金也看到经济结构转型的大趋势，所以，在减持传统经济模式产业股的同时，也加大了对新经济产业股的投资力度。统计显示，电子信息、通信等板块出现了资金净流入态势。其中，电子信息板块居资金净流入首位，净流入3.11亿元，净流入最大个股为三安光电、水晶光电、大族激光，分别净流入0.46亿元、0.36亿元、0.32亿元。通信板块净流入1.30亿元，净流入最大个股为中兴通讯、北纬通信、烽火通信，分别净流入0.44亿元、0.25亿元、0.16亿元。

随着经济结构改革的深入，越来越多的资金开始加大对新兴产业的投资力度。其中，电子信息板块中的LED、谷歌眼镜等细分产业概念股更受到市场资金的追捧，尤其是LED产业股。该产业契合了国家的节能产业的发展趋势，其未来发展趋势值得期待。

　　天龙光电：光伏设备回暖仍滞后，LED设备将打开新空间

分布式光伏电站带动光伏行业稍有回暖，但设备复苏有所滞后。在政策支持下的分布式光伏发电项目建设如火如荼，带动光伏板块整体回暖，但由于行业扩产周期滞后于景气周期，上半年公司的单晶生长炉和多晶生长炉的出货量仍不景气，各几十台，但产品毛利率仍然同比增长较大，单晶炉毛利率达52%。另外，公司新收购的公司热场和坩埚公司业绩低于预期，销售量较少，对母公司业绩有所拖累，公司光伏类设备总体表现一般。

新产品有亮点。公司12年变更募投项目“年产150 台多晶硅铸锭炉”为“年产50万km树脂金刚线的项目”，上半年金刚线已经实现量产，并有部分收入；另外，子公司常州天龙重启制药机械业务，为公司贡献一部分收入，也为公司带来医药行业机会。

业务重点将偏向LED，为公司带来新的增长空间。随着LED行业下游需求带动下，蓝宝石衬底的价格大大回暖，公司蓝宝石长晶设备的各项指标已经达到量产标准，将与大客户洽谈合作意向，有望取得较大突破；另外公司MOCVD设备已于2012年实现一台销售并稳定运行，有望成为国产化设备的新宠儿。伴随LED行业的发展，将为公司带来较好预期。

给予“观望”评级。鉴于公司光伏业务处于调整期，正在寻求转型；LED行业的蓝宝石炉、MOCVD等各项新业务均基本完成技术储备，正积极进行业务开拓。所以公司正处于扭亏为盈的业绩拐点，我们暂不对公司进行业绩评估，给与“观望”的投资评级。

士兰微：逐步走出业绩低谷

士兰微坚持IDM模式，拥有集成电路全产业链制造能力。电源类芯片为公司未来发展重点，公司集成电路业务将稳步发展。公司LED业务随着市场的景气回升，盈利情况得到改善，随着白炽灯的替代进程，未来市场空间巨大。我们预计公司2013-2014年净利润为1.12亿、1.58亿，EPS为0.12元、0.16元，目前股价对应PE为49.97倍、35.54倍。

投资要点

集成电路全产业链制造能力：公司目前为国内规模最大的集成电路芯片设计与制造一体的企业之一，以芯片设计、制造、封装与测试高度整合的IDM模式为基础，不断进行产能扩张和产品线延伸发展。智能终端与LED照明是公司业务发展当前最主要的驱动力，未来应用于变频电机的功率模块业务具备巨大成长潜力。