三星遭遇巨大危机 两天市值蒸发掉11万亿韩元

三星电子能否挺过从新年伊始遭遇的巨大危机，重现2013年的荣耀呢?年初开盘之后，三星电子的股价连续两天急剧下滑，陷入了“逆增长风波”。特别是，随着三星电子将原计划于1月3日发表的去年第四季度实际业绩(暂定值)推迟到1月7日，导致围绕它的业绩争议进一步激化。这是因为，三星电子作为和现代起亚汽车一起引领韩国制造业的“大哥”，具有非常大的象征性。1月3日，三星电子的股价再次比前一天下降0.99%，收于129万6000韩元。

这是从2013年8月28日以后，三星电子的股价时隔4个月再次跌破130万韩元。更加不吉利的是，股价正呈现出持续下滑的趋势，两天时间里，股价共下降5.54%，仅1月2日一天，三星电子的市值就蒸发了就有11万1948亿韩元。追究主要原因，在于业绩恶化的预兆带给人们的不安感。外籍证券公司点燃了这场业绩争论。

法国证券公司巴黎银行(BNP paribas)1月2日观测称“三星电子去年第四季度的实际业绩比上一季度下降了14%，仅停留在8万亿韩元”，并将三星电子的目标股价从230万韩元下调到200万韩元。

韩元升值带来的汇率压力、智能手机价格下滑的压力和年末为高管员工支付特别奖金带来的费用增加等“大风大浪”都是造成业绩恶化的重要原因。

韩国国内证券公司推测的去年第四季度实际业绩也并不乐观。甚至有人传出，去年第四季度的营业利益仅停留在8万亿韩元左右。如果实际的成绩单确实如此，几乎是相当于“业绩冲击(earning shock)”的水平。即使不致如此，最近现代证券、三星证券等14个发表三星电子第四季度实际业绩报告书的证券公司中，有6家公司都推测其营业利益停留在9万亿韩元的程度。

业绩不振争议的核心源自人们对此前三星电子的主力产品——移动手机部门的担忧，因为占据三星电子整体销售额一半以上的移动手机部门业绩大幅倒退的征兆正逐渐表现出来。事实上，2013年索尼、LG和华为纷纷推出品质不亚于三星Galaxy S4的智能手机之后，Galaxy S4的销售量便从第二季度的2050万部下降到第三季度的1450部，第四季度更是急剧下滑到1000万部。更大的问题在于，今年的前景依然阴云一片。

专家们认为，得益于半导体产业部门的复苏与生活家电的业绩好转，三星电子的年间营业利润可能仍将突破40万亿韩元，但在智能手机部门，三星将急速失去竞争力。这种悲观论调正不断扩散。

最重要的是，此前三星最为受益的高价终端智能手机市场正在萎缩，而中低价智能手机市场正急速增长。特别是，在三星电子的“后院”中国市场，不仅苹果正式下出了挑战书，华为和ZTE等中国后起企业也在迅速蚕食着市场。

与此相关，友利投资证券的分析员李世哲(音)说“今年三星电子的半导体营业利益将比去年上升51%，达到10万9000亿韩元”，但是“移动手机部门从去年的25万5000亿韩元下降到24万5000亿韩元，下降4%”。