中投顾问：LED照明市场表现略强于预期

背光市场需求低迷，6月大半台湾LED企业未能延续5月的回暖态势，营收再度下滑，唯有照明业务收入成长较为确定。展望第三季度，期待圣诞备货能带动电视背光产品订单的恢复性增长。

中投顾问高级研究员贺在华指出，LED国际照明领域市场动力明显领先于背光领域，其中，尤以日本市场最为突出，虽然整个国际照明市场启而未动，但是日本市场却提前起飞，这主要源于日本地震对现有消费结构带来的影响。由于市场消费结构的改变对市场渗透率起着决定性的作用，因此，到目前为止，在LED照明成本下降之时，消费者的选择倾向仍是决定渗透率高低的重要因素。

数据显示，今年第二季日本LED灯泡市场渗透率达25%至30%，较今年第一季的10%至15%大幅成长。对比中日市场因素，首先，日本持续高电价，LED灯泡迅速从商用、公用市场进入家用市场，而中国市场电价维持在较稳定的程度，难以凸显节电的经济价值；其次，日本政策推动在购买、安装方面都有落实到基础层面，其效率远远高于中国市场空洞的上层政策支持。

再次，从普通民众的接受程度观察，日本环保意识明显居于全球前列，而中国民众的环保意识或还处于初级阶段，这对LED照明的推广形成了限制性的约束。技术进步带来产品规格不断提升，但需求增速仍落后于产能增速，受到2011年产业终端需求不明朗造成的库存压力影响，照明产品价格下滑的压力仍存在。

据中投顾问发布的《2011-2015年中国半导体照明(LED)产业投资分析及前景预测报告》显示，为对抗通胀压力，央行年内已多次上调存款准备金率与基准利率，货币紧缩政策影响下财政补贴实际金额获取困难，同时下游需求疲软，芯片价格下跌，产能利用率大幅下跌，各厂商开始延后扩产计划。二线芯片厂商面临缺乏资金、缺乏专业技术人员及MOCVD设备较少的问题，扩产步伐艰难，或面临经营困境。

向佐