联通经营目标悄然变化

“入选《福布斯》综合排名500强，位列390位，对联通而
言是第一次。”中国联通集团董事长兼总裁王建宙桌面上铺着一本《福布斯》，他身着浅色衬衣的
形象并不经常为公众所见。8月6日，6月23日起接替杨贤足出任中国联通集团公司董事长的第44
天，心境不错的王建宙第一次面对媒体。


首次公布集团半年生产经营情况、联通下一步资本运作的
计划、CDMA下半年战略成为这次独家专访的三大主题。联通换帅一月有余，联通新领军人物会给
市场带来什么样的新鲜空气，许多已经为人熟知的战略方针会否发生改变？王建宙8月6日一一作了
详细解答。


上半年盆盈钵满


联通集团上半年收入同比增长51.54%，达到328亿元；利润
同比增长46%，为33.2亿元


在杨贤足和王建宙的共同努力下，联通交出了一份让人满
意的答卷。截至2003年6月30日，联通集团收入同比增长了51.54%，达到328亿元人民币，共计完
成全年收入目标———700亿元的47%。上半年利润达到33.2亿元，同比增长46%。


从上半年联通收入组成看，移 动业务依然是联通主要业务
来源。7963万个移 动用户为联通集团贡献了280亿元收入，6838万个联通130、131用户花掉了
206亿元的电话费，1125万CDMA133用户则消费了74亿元；联通的长途电话、互联网业务完成收入
38.8亿元；联通寻呼还剩下1346万用户，收入维持在8.2亿元。


在CDMA上半年只完成增长408万户的状态下，联通能够完成
接近一半的任务，王建宙对下半年情况表示乐观。在王建宙的联通“十五计划”里，要完成平均每
年40%的高速增长。


“今年上半年CDMA用户数增加的原因主要是联通正在经历
营销方式的转变，我们鼓励用户自备机入网的策略是需要时间改变的。”王建宙明白现在外界正把
焦点对准了上半年用户增长不够理想的问题上，他主动作出了说明。“联通CDMA的外部生存环境
正在改善，手机终端的价格不断下降和网络覆盖的加强，使7月份CDMA用户数突破125万户。”


截至7月底，联通CDMA用户超过1300万，距离年底达到
2000万CDMA用户还剩5个月时间。


经营目标悄悄变化


王建宙强调，首先要保证的是收入和盈利水平，其次才是
新增用户的数量，联通不会采取去年下半年手机补贴的方式来完成今年下半年的任务


“我一直在强调，不管各分公司采取什么样的促销手段，
首先要保证的是收入和盈利水平，其次才是新增用户的数量。”王建宙看似平淡的言语却是联通内
部正悄悄发生的一个变化。


这样的变化在海内外的投资银行分析师看来，值得欢欣鼓
舞。8月6日下午，本报记者与众多香港投资银行电信行业分析师进行了交流。分析师认为，王建宙
此番讲话较为务实，在全年完成700亿元收入和新增1300万用户两个目标上，王可能更倾向于保证
收入与利润指标。


“王总现在对CDMA强调的是收入和盈利，很少再用‘确
保’这一词语来要求完成用户数。”一位接近王建宙的联通人士表示赞同分析师观点，这意味着即
使联通在年底离完成1300万新增CDMA用户数有差距，只要完成了700亿元的收入规模，也不至于令
人难堪。


“任何一个运营商都不会做无利可图的事情，联通作为一
个新兴运营商更是如此。”王建宙强调，联通不会采取去年下半年手机补贴的方式来完成今年下半
年的任务。在他眼里，以联通CDMA目前的收支情况看，如果不涉及今年要继续摊销去年手机补贴
造成的费用，CDMA今年本来就可以实现收支平衡甚至略有盈余。显然，继续采取无利可图的补贴
手机方式发展用户，并不符合联通集团对盈利的渴求。


资本市场三步棋


中国联通香港上市公司日前提出了一个7亿美元的银团贷款
方案；联通集团在境内发行企业债的计划尚在有关部门审批之中，具体发行规模需要审批之后才能
对外公布；寻呼资产最好与十省收购同步进行


“王建宙领军的中国联通和以往有什么不同，外界最直接
的就是看资本运作的手法。尽管这些资本运作都是去年就拟定完成的，但实施节奏方面如何控制可
能更能够体现领导者的特点。”分析师认为可以从联通下步的资本运作时间表去看王建宙较以往更
为鲜明的个人领导风格。


接手中国联通集团后，王建宙领军的联通在资本市场的第
一个动作是什么，是银团贷款还是发行企业债，是收购十省网络还是回购寻呼？这一切充满了悬
念。哪步棋会是中国联通新任董事长第一步要下的？


“中国联通香港上市公司日前提出了一个7亿美元的银团贷
款方案，这主要是上半年联通有大约200亿元的资本性开支，因此我们需要有多种渠道来补充现金
流；此外，联通集团在境内发行企业债的计划尚在有关部门审批之中，具体发行规模需要审批之后
才能对外公布。”王建宙此番谈话无疑是截至目前回应市场各种关于联通资本市场传言最准确的版
本。


“每个月还在下降几十万用户，这在移 动通信发展的情况
下是完全正常的。”寻呼持续低迷在王建宙意料之中，联通寻呼资产收益率现在为负数，集团公司
回购寻呼早已经提上议事日程，但却迟迟不能够完成。在去年8月，曾经传出消息联通会在11月收
购九省网络时置换寻呼资产，但后来也不了了之。


中国国际金融有限公司的分析师提出过一份分析报告，认
为由于寻呼资产低于账面价值，剥离出上市公司的行为可能将造成10亿至20亿元固定资产处置损
失。无疑，联通的决策人为此将可能承受包括“国有资产流失”在内的各种风险，这似乎可以理解
为寻呼资产置换迟迟不能进行的重要原因，此外A股上市时间不长，投资者如何看待也是联通决策
层所担心的。


“寻呼作为固定资产处置有一定的损失是必然的，具体可
能损失的数字正由中介机构进行评估。”8月6日王建宙主动将寻呼资产置换问题主动全盘托出，较
以往模棱两可的态度相比，态度坚决的讲话似乎意味着寻呼资产置换将有一个实质性的进展。[!--empirenews.page--]


“寻呼资产最好与十省收购同步进行。”王建宙无疑希望
资本市场能够理解他的举动，中金公司报告曾经指出，剥离寻呼资产将使联通香港上市公司资产收
益率从7%提升到10%—11%，而注入新的资产将使这个比例更进一步提升。“但现在注入其他十省
资产最要紧的是提高他们的收益水平”，由于一些西部省市属经济不发达地区，移 动电话收益情
况不佳，不仅中国联通感到棘手，在中国移 动上市公司也面临同样难题。


坚持两网运行



王建宙承认联通对WCDMA技术也有一定关注，强调坚持
两网运行的方针长期不变，否认出让GSM网络传言。对采取何种方式进入3G，王建宙并不急于表示
联通的态度


“GSM网络也是需要技术演进的，包括EDGE、WCDMA、
GSM1X技术联通一直在跟进。”8月6日，王建宙语出惊人，承认联通对WCDMA技术也有一定关注。
“我们将坚持两网运行的方针长期不变，今年联通还列支了75亿元资本性开支用于GSM网络的优化
和改进。现在联通CDMA和GSM在基站、计费系统、客服方面已经是密不可分。”显然，现阶段任何
有关联通GSM网络出售转让的传言是王建宙无法接受的。


“GSM网络是联通主要收入的支撑，联通怎么可能出让，这
岂非杀鸡取卵？”联通相关人士面对资本市场上持续不断的传言愤愤不平。不管是现在正在苏州进
行的GSM1X第一阶段的试验还是关注3G的WCD鄄MA，联通GSM网络长时间内还将是联通的“招财童
子”。


日前，有分析师提出，联通GSM网络容量已经接近7000万
户，逼近联通网络容量。市场担心，联通GSM容量一旦饱满，在用户增长和收入方面将受到影响，
从而无法保住年增长40%的目标。王建宙特别强调，联通目前的GSM网络容量通过优化已经达到1
亿，因此短期内不存在发展空间受限的问题。


“在CDMA1X升级到CDMA2000时，是采取1XEV-DO还是
1XEV-DV，联通有一个3G技术研讨组在讨论。”以高通为首的1XEV-DO阵营与诺基亚为首的1XEV-
DV阵营在媒体上吵得不可开交。但王建宙显然并不急于表示联通的态度，世界第一大CDMA采取何
种方式进入3G，或许在10月份的全球CDMA运营商高层会议上能够一见端倪。


“‘移 动为主、综合发展、两网协调、差异经营、效益领
先、做强做大’是我们近期的工作方针。如果一定要我用一个词语来区分其他传统运营商，那么
‘两新两高一综’会是最合适的。”王建宙强调。



摘自《国际金融报》