中移动2003业绩无惊喜 获利355亿同比升9.1%

李嘉陵



中移动昨日在香港联交所发布2003年度业绩。公告显示，截至2003年12月底，公司全年获得
纯利355.56亿元，较上年的326.01亿元上升9.1%。公司高层同时表示，该公司不倾向以发行新股
方式，作为向母公司收购10省业务的融资渠道。




业绩已在预料之中



财报显示，该公司去年全年营业额1586.04亿元, 较2002年的1285.6亿元上升
23%；每股盈利1.81元，而上年则为1.70元；末期息0.20港元。市场原先估计该公司去年纯利介乎
350亿-367亿元，上升7%-12%。由于业绩符合市场预期，因而并无“惊喜”。



公告资料还显示，截至去年年底，全年平均每月每用户收入值为人民币102元，较上
年的115元，降幅为11%。去年每月每户通话分钟为240分钟，较2002年的207分钟上升16%。公司
签约用户人数5113.8万名，预付费用户人数9047.8万名，签约用户和预付费用户的ARPU较上年均
略有下降，而MOU则均有所上升。



华夏证券分析师戴春荣认为，中移动此番小幅的业绩增长当在意料之中。新业务的
份额的上升以及数据业务的迅猛增长是公司去年业绩中的亮点。中移动的财报显示，公司移动数据
业务用户人数已经达到1006.4万，较上年577.3万户升74%；去年短信业务使用量为935.1亿条，
而2002年则为404.1亿条。去年新业务收入为162.05亿元，上升85.5%；其中短信业务收入为
99.09亿元，升134%；非短信数据业务收入为28.49亿元，升1.1倍。



显然，中移动今后能否遏制业绩增幅放缓的趋势，新业务是关键。而近期中国移动
定制手机，以及成立专门的公司涉足终端销售，其实就是为了更直接地推动相关品牌的增值业务发
展。



回购业务不发新股



中移动董事长王晓初表示，已为收购母公司10省业务定下目标，希望今年6月落实有
关交易，预计收购将令去年负债率18%向上，但整体不逾40%。



昨天中午，中移动管理层透露，该公司不倾向以发行新股方式作为向母公司收购10
省业务的融资渠道，而会以内部现金或发债方式进行融资。该公司管理层预期，在完成收购10省业
务后，估计会调高派息比率。



去年11月，中国移动(香港)有限公司副总裁何宁曾公开表示，公司可能在2004年3
月的定期年度大会上做出是否收购母公司剩余10个省区网络的决定。 此前市场估计收购价格会在
50亿美元的水平。



自1997年正式在香港上市以来，中移动通过4次的收购取得了母公司中国移动通信集
团公司在国内21个省(市／区)的网络和用户资源。在2002年7月1日完成对安徽、江西、重庆、四
川等8省市网络的收购后，中移动就开始筹备剩余10省区的收购计划。



前天同样面临收购母公司业务的中国电信则宣布发行83亿股新股用于支付收购费
用。对于两家公司不同的选择，戴春荣表示，作为移动运营商，中移动可能较中电信有更多的现金
流用于支付相关费用。另外，较低的负债率大大降低了发债的风险，也是中移动选择发债支付的原
因之一。



据介绍，母公司剩余10省的资产并非优质，收购之后对于该公司业绩增长助推效应
有限。另一方面，完成此次收购之后，今后则不再有类似的业务增长点，寻找新的增长点将非常重
要。








摘自《新京报》