中国移动将率先实现"整体上市"

伍健文


中国移动上市公司近日发布公告宣布，将斥资36.5亿美元，向直接控股的股东
收购目前尚未在海外上市的10个省份的资产。这次收购，将使得中国移动成为第一家在中国
内地所有31个省份经营业务的中国海外上市电信企业。





上市省份由21家扩至全部



近日，中国移动(香港)有限公司对外发布公告说，已签订有条件收购协议，向
直接控股股东中国移动香港(BVI)有限公司收购内蒙古、吉林、黑龙江、贵州、云南、西
藏、甘肃、青海、宁夏、新疆等10家省级移动通信有限责任公司、中国移动通信有限公司和
京移通信设计院有限公司100%的权益。



据了解，这次收购需支付的收购价为36.50亿美元(约284.68亿港元)，移动方
面称，将使用自有资金，无需另行集资。但收购行动须取得其独立股东的批准，中国移动计
划在6月16日召开股东特别大会，由独立股东对收购进行批准。



据了解，中国移动香港(BVI)有限公司是移动在港上市公司的直接持股股东，
它是一家在英属维尔京群岛(BVI)成立的公司，目的为了投资控股，相当于所谓的“壳”公
司。它持有中国移动上市公司的75.7%股权，而后者目前拥有国内21家省级子公司。



因此，这次收购，实际上是使得中国移动集团在海外上市的省份，从现在的21
个扩大至内地所有31个省，上市公司总用户数将达到1.66亿(按去年底参考数字计算)。



在国内6家基础电信运营商中，目前在海外上市的除了中国移动外，还有中国
电信和中国联通。在上市的初期，三家运营商为了吸引海外投资者，无一例外地采用了部分
剥离上市的方式，率先上市的一般是资产比较优质、盈利状况良好的省份，随后才由上市公
司逐步向母公司逐步收购余下省份。除中国移动外，截至目前，中国电信和中国联通上市的
省份分别有10个和30个。



“世界最大”地位更稳固



中国移动的高层表示，实现整体上市进一步巩固其作为世界最大移动运营商
(以用户计算)的地位，进一步实现规模效应，增强了财务实力。这次收购的省份，主要分布
在东北和西部，据介绍，截至去年年底，上述10省的移动公司合计用户总数为2450万户，市
场占有率约64%，所在省份手机普及率平均不到17%，增长潜力巨大。不过，也有投资者担心
收购会拉低上市整体利润率和ARPU(平均每月每户收入)。



据悉，这次收购除了涉及10个省的移动公司外，还包括了中国移动通信有限公
司和京移通信设计院有限公司两家子公司。据了解，前者主要的为了是协调各省公司及整个
集团在业务(例如跨省漫游)、网络和工程建设、广告和营销计划等而成立的，而后者则是一
家为运营商提供网络涉及和咨询服务的工资。



中国移动独立董事委员会的独立财务顾问洛希尔公司在其报告中表示，收购上
述两家子公司，一方面有利于在整体上市以后将集团内部的上述协调功能强化和集中化，强
化上市公司未来在网络扩大和升级的能力，另一方面则使得上市集团有能力更好控制网络建
设质量。




摘自　信息时报