网通收购香港电话意外搁浅 价格成绊脚石

焦立坤



香港电话公司在网通心中地位可能有变



在谈判的最后关头，中国网通收购香港电话公司的交易却陷入了僵局。



昨天，从香港传来的消息，香港电讯盈科将其固定电话业务出售给中国网通的谈判
已经搁浅，“原因在于双方对该交易的估值存在分歧”。当日，电盈股票也随之下跌。



随后，记者立即致电网通负责该项目的经理，但截至记者发稿时，其手机一直处于
关机状态。就在一周前，这位经理还对记者表示“谈判正在进行中”。而其他相关人士也是讳莫如
深，纷纷回避。



消息传出，作为“卖家”的电讯盈科遭到资本市场冷落，成为联交所当日“表现最
差的蓝筹股”。耐人寻味的是，尽管受到冲击，电讯盈科依然保持沉默。



在即将上市的关键时刻发生如此变故，是网通不愿看到的。



这笔交易双方已谈了近半年。今年5月，消息“意外”泄露，遂成为各界关注的焦
点，电盈、网通也只得出面承认。业界专家曾表示，此事在9月肯定会出结果，因为收购必须抢在
网通首次公开募股(IPO)的前面。



谈判“触礁”的关键在于收购价格上的僵持——买家不愿贵买，卖家不愿贱卖。



欧资银行分析师称，这种情况在预料中，网通不会为这些资产支付高价，尤其是在
IPO前的敏感时期。



“这只是表面现象。”诺盛电信咨询的分析师认为，除去讨价还价外，网通还有其
策略上的考虑，“现在的市场、政策环境和半年前已大不相同，香港电话公司在网通未来发展格局
中的地位可能有变。”



这位分析师认为，明年下半年，中国发出3G牌照的可能性极大，对网通而言，3G网
络的诱惑更大，它必然要为其大规模的网络建设储备大量资金。



不过，僵持并不意味着这笔买卖已告吹，毕竟这是网通上市前最亮的一笔。考虑到
在内地华南市场的战略布局，电盈的大老板、香港首富李嘉诚也许会做出一些让步。








摘自《北京晨报》