传中国电信贷款10亿 细看其半年经营业绩

据外电报道，与中国网通一样，作为中国的主要的固话运营商，中国电信意识到其主要增长潜力来自于以后的移动通信经营权，而不是固话业务。中国电信期望能获得中国的3G运营许可证，因为中国只有3个名额，该公司并不一定能拿下3G许可证。即使中国电信拿不下来，据预测他们也会从其它获取许可证的公司如中国网通手中购得部分经营权。

　　中国电信管理层已经计划在华东地区建设3G网络，该地区是中国最富裕的地区。中国电信董事会决定不派发中期红利，这样可以集中财力来搞建设，另外，该公司已经贷款10亿美元来做相关扩建工作。

　　面对3G网络可能的风险、成本与收益，对中国电信的前景做出准确评估有点难。另外，中国电信还得面临着于中国移 动进行客户竞争的局面。如果中国电信能获得3G运营许可证，这支股票不会象现在这么高的价格。尽管这样，建议股民还是从现在开始持股观望。

经营业绩

　　中国电信股份有限公司(0728.HK)公布了2005年中期报告，报告显示，中国电信上半年赢利达到146.96亿元，但中国电信董事会同时宣布，本年度不派发中期股息。

　　中报表明，2005年上半年扣除初装费人民币34.03亿元后，中国电信的经营收入为806.20亿元人民币，同比增长6.1%，其中宽带互联网、增值业务是收入增长的主要驱动力量，包括互联网、增值等业务在内的非话音业务收入占比为23.6%，较去年同期提升3.3个百分点；EBITDA为人民币425.18亿元，EBITDA率为52.7%，继续保持较高水平；上半年经营费用同比增长4.7%，低于经营收入的增长水平，实现本公司股东应占利润人民币112.93亿元，同比增长7.8%。如果计入初装费摊销收入，则经营收入为人民币840.23亿元，EBITDA为人民币459.21亿元，EBITDA率为54.7%，股东应占利润为人民币146.96亿元。最引人注目的是，中国电信的自由现金流高达人民币151.01亿元，但董事会却决定不派发中期股息，要等到审议全年业绩时，才研究末期派息方案。

　　不派发股息是为3G作准备的，中国电信高管透露，中国电信已向信息产业部申请发放3G移动牌照。早在5月25日在香港召开的股东大会上，在向股东宣布2004年的派息计划时，对中国电信2004年获纯利高达280.23亿元，每股仅派息0.069139元，王晓初坦言：这样的财务安排，是为将来的移动业务作准备，“如果能争取到移动牌照，这将为所有股东带来更大的增值；而如果拿不到，我们将义无反顾地把所有现金分配给股东。”

　　展望未来，中国电信将寄希望于移动业务。尽管目前还不能保证获得3G牌照，但如果未获得3G牌照，那么中国电信可能会收购一家拥有3G牌照的运营商，如中国联通等。

　　不管怎样，中国电信已经在为搭建3G网络筹集资金。其中包括停发期中股息，以及发行10亿美元债券等。

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由CHINA通信网组稿