运营商回归A股与3G无关 重组延缓上市

日前，有媒体报道称中国移动不仅要将TD-SCDMA铺设到上海、青岛、沈阳、香港、秦皇岛、天津这六大奥运城市，还要将其扩建到广州和深圳，尽管中国移动不会就此说法表态，但是种种迹象表明，中国移动承建TD-SCDMA网络已经是大势所趋。

　　与此同时，有关中国移动要回归A股上市的传闻也在盛传，甚至于中国电信和中国网通的回归都成了金融界的焦点话题。移动和网通的高层都曾表示过欲回国内的态度，但是，却都因是红筹公司而面临复杂的程序。这个回归时间毕竟还在受金融市场种种因素所限定，而人们在揣度其回归目的时多将3G作为诱因。

　　“跟3G没什么关系，这是国家为了稳定国内市场，鼓励优秀国企回归上市，也能够更好地提高上证、深证的质量。”BDA分析师张宇说。另一位券商内部人士指出：“去年股权分置改革后，整个股市的活跃度大大增加，证券市场占GDP的比重越来越大，而证监会也鼓励大型国有企业能回到A股上市。”

　　相关资料显示，2006年初上证综指以1163.878点开盘，年末报收2675.474点，创历史新高，涨幅达到130.43%。沪深股票市场的总市值翻番，首度突破8万亿，成长为全球第一大新兴市场。“如果这些大型企业回归A股，将能够使国内投资者能够参与其成长之中。”券商人士说。

　　同时，这位人士也认为三大运营商回到国内上市跟3G无关。面对这个问题，著名学者、北京邮电大学教授阚凯力表示：“与其说这是个电信问题，不如说是个金融问题。目前国内的股票市场环境改善，运营商这种大盘股的回归将能够使国内投资者受益。这与3G没有直接关系。”

　　其实，在电信业内除了三大运营商回归A股的传闻外，还盛传着各种重组版本，其中一个比较主流的版本是，中国联通将CDMA网络售予中国电信做CDMA2000，联通GSM网络与中国网通重组做WCDMA，而中国移动则成为TD-SCDMA的承建者。

　　“没有任何重组方案是合理的，所谓的重组也就是调整位次，治标不治本，在电信业面临IP技术的冲击下，重组不会解决问题，除了巨大的改革成本外，没有任何好处。”阚凯力说。在去年底的香港ITU展会上，信息产业部部长王旭东曾表示，信产部并无重组四大电信运营商的计划。

　　但是在各运营商都要全业务经营的前提下，重组似乎不可避免。“据我们了解，电信运营商的重组不是在上市公司层面，而是在集团层面，如果重组与运营商回归A股的时间产生冲突，那么上市将会延缓。不过，中国移动有望今年内回到A股，而且，它会在交通银行等A股上市后再回来。”上述券商人士说。