RIM公布本财年收益预期 第四财季面临巨大压力

北京时间9月17日消息，据国外媒体报道，继连续三个季度的财政业绩表现都令投资者大失所望后，黑莓手机制造商RIM本财年的收益预期可能再次低于市场预计。

RIM表示，截至明年2月底的2012财年，该公司除去一次性开支后的每股年收益预计将介于5.25美元到6美元之间。这将意味着，如果想达到第三财季的预期中值的话，下半财年RIM的每股收益至少得达到3.12美元，而第四财季该公司将面临着实现每股收益1.82美元的巨大压力。

很难实现收益目标

美国投资机构Cown & Co LLC驻波士顿分析师马特-霍夫曼(Matt Hoffman)表示，RIM单季从未实现过如此高的每股收益，鉴于苹果和谷歌的硬件合作伙伴都在陆续推出新款智能手机和平板电脑产品的现状，该公司此次很难实现这一收益目标。

霍夫曼指出：“RIM管理层没有看清公司的市场现状。鉴于其所面临的激烈市场竞争，我认为RIM无法完成第四财季每股收益1.82美元的目标。”霍夫曼将RIM的股票评为“逊于大盘”级。

此前市场对采用更先进触屏设计的RIM黑莓手机的需求持续高涨，这一利好消息也部分支撑了该公司的业绩预期。然而，这款RIM一年来发布的首款新机型却不得不与苹果iPhone 5、摩托罗拉移动Android新款手机以及诺基亚Windows Phone手机展开激烈竞争。

加拿大投资银行Canaccord Genuity分析师迈克尔-沃克利(Michael Walkley)表示：“RIM低估了全球智能手机市场的竞争激烈程度。我们担心，RIM的这款新机型无法提升消费者的购买欲望或者无法重新赢回已经流失的客户。”沃克利将RIM的股票评为“持有”级。

PlayBook销量锐减

RIM的女新闻发言人特妮尔-肯尼迪(Tenille Kennedy)表示，此前包括联席CEO吉姆-巴尔西利(Jim Balsillie) 在内的公司高管都曾经指出，市场对RIM新款产品的需求十分高涨。肯尼迪还表示，公司将坚持自己做出的业绩预期。

然而在平板电脑市场，RIM的进展却十分缓慢。在截至2011年8月27日的公司第二财季，RIM黑莓PlayBook平板电脑的出货量从此前第一财季的50万台骤降至仅约为20万台，甚至还不到此前分析师预计49万台的一半。同期，PlayBook的出货量也仅为苹果iPad的四十六分之一。

RIM表示，该公司将于下月推出PlayBook的新款软件，使用户能够使用本地电子邮件以及运行Android应用程序。然而在上周举行的公司收益财报会议之前，分析师就已经把RIM黑莓PlayBook的本财年销量平均预期下调至220万台。

摩根大通证券(JPMorgan Securities)分析师马克-莫斯科维茨(Mark Moskowitz)在上周指出，苹果很可能将于2012年推出iPad的第三个版本。

尽管RIM表示本财年每股收益的结果很可能最终处于公司预期的下限，但分析师仍然对该公司能否实现收益目标持怀疑态度。根据彭博社此前对49位分析师的调查显示，分析师对RIM除去一次性开支后的本财年每股收益的预期中值为4.78美元。其中只有6位分析师的预期处于RIM公布的收益预期范围之内，而43位分析师的预期都低于RIM公布的收益下限。

收益预期含水分

投资银行海纳国际集团(Susquehanna International Group LLP)驻纽约分析师杰弗里-菲达卡洛(Jeffrey Fidacaro)就表示：“我们根本不相信RIM公布的预期收益数字。” 菲达卡洛给出的RIM本财年每股收益预期为4.63美元。接受彭博社调查的分析师对RIM本财年每股收益的最高预期为5.60美元，最低预期为3.50美元。

截至9月16日（上周五）收盘，在纳斯达克股市的常规交易中，RIM的股价下跌了5.61美元，报收于每股23.93美元，跌幅达19%。

根据市场研究机构Gartner的统计数字显示，今年第二季度，RIM占全球智能手机市场的份额已经从去年同期的19%下降至12%。同期，苹果的市场份额则从14%上升至18%，谷歌Android手机的市场份额则上升至43%。

新机型受追捧

RIM联席CEO吉姆-巴尔西利上周表示，市场对RIM老款黑莓手机的需求疲软导致该公司第二财季手机销量出现了下滑。今年第二财季，RIM黑莓手机的出货量为1060万部，足足比此前分析师的预期少了100多万部。但巴尔西利指出，RIM搭载全新BlackBerry 7操作系统的新款手机则受到了“市场的普遍追捧”。

Cown & Co LLC的霍夫曼表示，RIM目前所面临的问题是，新款手机才刚刚开始弥补此前苹果iPhone和谷歌Android手机蚕食市场给公司带来的损失。

霍夫曼指出：“我们不指望在接下来的几周里BlackBerry 7会有太好的市场表现。”霍夫曼预计，RIM的每股收益将在第三财季达到1.20美元，在第四财季达到1.10美元，本财年每股收益则为4.43美元。

下半财年业绩预期

RIM预计，该公司第三财季的营收将介于53亿到56亿美元之间，黑莓手机的出货量将介于1350万部到1450万部之间，除去与裁员相关的支出后的每股收益将介于1.20美元到1.40美元之间。

美国投资公司Evercore Partners分析师艾尔克什-沙阿(Alkesh Shah)预计，RIM需要在第四财季实现创纪录的60亿美元营收才能够在该季实现至少每股1.80美元的收益预期。沙阿指出：“对于RIM来说，要实现这一单季营收目标非常困难。” 沙阿预计，RIM第四财季的营收约为56.2亿美元。

RIM需要扭转公司营收下滑的颓势才能够实现上述业绩预期。鉴于第二财季营收已经同比下滑了9.8%，RIM需要将第四财季的营收水平同比提升约8%才能够实现60亿美元的营收预期。根据参与彭博社调查的分析师做出的预期中值显示，RIM在第四财季的营收约为56.5亿美元。

沙阿预计，RIM本财年黑莓手机和PlayBook平板电脑的出货量将分别达到5300万和150万台，但这一出货量也只能给RIM带来全财年4.90美元的每股收益，而且这还是他的乐观估计。

沙阿指出：“对于RIM来说，即使是想达到全财年收益预期的下限也是非常困难的。RIM还将在接下来的几个月里面临严峻挑战。”