投行分析师建议RIM战略转型 纷纷下调目标价

导语：国外媒体今天刊文称，多家券商已经下调了RIM的目标股价，不过对大部分券商来说，目前的问题并不是是否下调RIM的目标股价，而是下调多少。

以下为文章全文：

分析师出现分歧

一些分析师认为，有可能出现“白衣骑士”拯救处于困境中的RIM，他们给出的目标股价高于RIM当前每股约17美元的股价。而另一些分析师认为，RIM的滑坡不会停止，因此未来的股价将会更低，尤其考虑到RIM上周五发布了灾难性的盈利预警。

National Bank Financial属于后一阵营，该投行建议投资者回避RIM股票。本周二，该投行将RIM目标股价从16美元下调至10美元，并认为不会有其他公司来拯救RIM，而RIM凭借自身将无法扭转市场份额、毛利率和利润下降的趋势。该投行分析师克里斯·汤普森(Kris Thompson)表示：“我们认为，没有任何管理团队能够拯救现阶段的RIM。”

其他一些投行，例如加拿大帝国商业银行和Paradigm Capital将RIM目标股价下调至略高于该公司当前价值的水平。这些分析师认为，RIM仍是有竞争力的战略收购目标，潜在收购者可以将RIM分拆出售。一些分析师此前对RIM持乐观态度，但在RIM上周五发布了盈利预警之后，这些分析师态度转向悲观。

独立分析师克里斯·乌米阿斯托斯基(Chris Umiastowski)上月表示：“调整目标股价是没有意义的。这通常意味着分析师被迫跟随市场走势。我曾经也多次遭遇这样的情况，这并不有趣。这让你觉得，你的报告就是一张废纸。”

建议RIM战略转型

大部分关注RIM的分析师表示，如果RIM选择其他的发展道路，那么他们可能会重新考虑RIM的前景。这些道路包括采用谷歌Android或微软(微博)的平台，并利用RIM自身的一些特色来实现差异化。

Wunderlich Securities将RIM的目标股价从24美元下调至16美元，并称如果RIM采用谷歌Android平台，那么将会上调对RIM股价的预期。该投行分析师马修·罗比森(Matthew Robison)认为，RIM的战略转型很可能只有通过管理层重组才能实现。

汤普森预计，在从3月底开始的这一财年中，RIM的利润为每股1.74美元，低于此前预计的每股2.81美元。RIM上周五宣布，将不太可能达到此前预期的每股盈利5.25至6美元。

通常情况下，目标股价基于每股收益预期乘以市盈率倍数，而这与企业的发展前景密切相关。RIM今年2月的股价曾接近70美元，然而在向新操作系统转型的过程中，RIM的市场份额持续下降。

Paradigm Capital周一将RIM的目标股价从50美元下调至40美元。该投行维持对RIM股票的“买入”评级，并认为RIM有能力在不进行战略转型的情况下实现复苏。

加拿大帝国商业银行将RIM的目标股价从55美元下调至25美元，并在“买入”的股票评级中加入了“冒险性的(speculative)”标签，这主要是由于RIM的业绩前景不明。该投行分析师托德·库普兰德(Todd Coupland)则表示，潜在收购者可能收购RIM的网络。

高盛上月在报告中建议投资者卖出RIM股票，不过高盛仍将RIM的目标股价下调至18美元，以反映盈利能力的下降。高盛目前以分部分计算再求和的方式来计算RIM的价值，这一方式主要关注RIM在被分拆之后的价值。