分析称诺基亚股价重挫或吸引微软发起收购

北京时间6月15日晚间消息，诺基亚股价周四大幅下跌，创下十多年以来的最高跌幅，这正在让这家移动设备制造商成为潜在收购方可能发起收购的目标，前提是收购方有意押注于诺基亚在智能手机领域中仍有前途。

在昨天的交易中，诺基亚股价大幅下跌18%，原因是该公司预测其第二季度的运营亏损高于此前预期，且称其将裁减最多1万名员工。目前诺基亚所面临的形势是，该公司在手机市场上所占份额正在被苹果iPhone和三星手机侵占。据彭博社编纂的数据显示，在市值蒸发大约1000亿美元以后，诺基亚的市净率（股票市价与每股净资产的比值）已经创下有史以来的最低水平。

诺基亚一度是欧洲市场上市值最高的公司，但这家公司现在正面临着亏损的困境。诺基亚现在正希望利用微软的Windows Phone软件来重建自身的智能手机业务，此前该公司曾试图出售与西门子共同组建的无法实现盈利的合资企业，但最终未能成功。旧金山投资公司Falcon Point Capital指出，诺基亚当前的市净率在通信设备厂商中处于最低水平，而该公司所持现金及短期投资总额已经超过了其86亿美元的市值，同时还拥有1万多项专利，因此可能吸引微软对其发起收购。另一家投资公司Avian Securities则指出，甚至就连杠杆收购公司也有可能会对诺基亚发起收购。

Falcon Point Capital的高级董事总经理迈克尔马霍尼（Michael Mahoney）指出：“关键的问题在于，这些潜在收购方是否能采取某些措施来让诺基亚再次恢复增长？如果它们能让诺基亚恢复增长，哪怕只是少许的增长，那么现在的诺基亚也都是非常便宜的。”

诺基亚发言人道格道森（Doug Dawson）拒绝就有关该公司可能作价出售的猜测置评。

丧失领先地位

“这是一家伟大的公司，我们将基于自己在品牌、规模和知识产权等方面的实力来建设这家公司。”道森说道。“我们认为，我们拥有能用来实现增长的资产。”

在1865年刚刚成立之际，诺基亚原本是一家木浆和纸张公司，随后将公司业务拓展至橡胶和电子领域，并最终进入通信行业。在2000年时，诺基亚的市值超过了3000亿欧元（约合3784亿美元），但自苹果在五年以前推出iPhone以来，诺基亚的市值已经大幅缩水了90%以上，截至昨天为止的市值为68亿欧元（约合86亿美元）。

诺基亚曾在14年时间里占据全球最大手机制造商的地位，但最近几年以来其市场份额已经被苹果和三星等Android手机制造商所侵占。目前而言，Android是增长速度最快的主要智能手机平台。据市场研究公司Gartner发布的数据显示，在今年早些时候，三星已经取代诺基亚成为全球最大的手机厂商。

诺基亚在2010年聘用前微软高管斯蒂芬埃洛普（Stephen Elop）为首席执行官，该公司从去年开始使用微软的Windows Phone操作系统来生产手机，摒弃了自己原有的操作系统，希望能藉此来恢复市场份额。

下调预期

据国际数据公司（International Data Corp）发布的数据显示，在今年第一季度章，诺基亚在智能手机出货市场上所占份额已经下降至7.8%。

伦敦投资银行Berenberg Bank分析师阿罕默德（Adnaan Ahmad）在接受电话采访时称：“对于任何经历了这种大规模科技不连续性和竞争力变化的公司来说，裁减数千名员工都意味着死亡。”

昨天，诺基亚今年第二次下调了盈利预期，同时还宣布额外裁减1万名员工，此前该公司已经宣布在手机部门中裁员1万人。

埃洛普在昨天召开的电话会议上表示：“这比我们原本想象的情况还更加困难，我们将不得不做出更大的改革。”

据彭博社编纂的数据显示，在昨天股价下跌至1.83欧元（约合2.31美元）以后，诺基亚的市净率仅为0.62倍，创下自彭博社从1995年开始追踪这一数据以来的最低水平。

庞大现金

数据还显示，诺基亚的股价营收比也同样创下历史最低水平，低于全球范围内其他任何市值至少达到50亿美元的通信设备厂商。

与此同时，截至3月31日为止，诺基亚所持有的现金和短期投资总额为124亿美元，高于截至昨天为止86亿美元的公司市值。在扣除债务以后，诺基亚的净现金总额为59亿美元，仍旧相当于公司市值的68%。

Falcon Point Capital高级董事总经理马霍尼指出：“诺基亚市值的一半以上是现金，这意味着无论现在的形势如何，这家公司都是很便宜的。”对于私募股权投资公司来说，诺基亚也“是足够便宜的。当达到这种水平时，甚至都不需要削减很多成本就能从收购交易中获得价值。”

投资公司Avian Securities驻波士顿的分析师马特桑顿（Matt Thornton）指出，私募股权投资公司可能会有兴趣收购诺基亚的主要手机业务以获得其先进，而诺基亚西门子这家合资公司则可能被出售或分拆为一家独立的上市公司。

三星收购猜测

在6月8日，诺基亚股价创下5个月以来的最高涨幅，原因是投资者猜测已经成为全球最大手机厂商的三星正准备对诺基亚发起收购要约。三星在本周早些时候发布声明称，这种市场猜测是毫无根据的。

伦敦投资公司Liberum Capital分析师亚纳丹梅农（Janardan Menon）对此表示：“我认为，三星（对诺基亚发起收购）几乎是不可能的。三星自己已经拥有很好的业务，为什么会想要冒着利润率受损的风险来这样做呢？在成本结构和遗留操作系统方面，这将让三星背上过重的包袱。”

投资公司Needham &Co.驻纽约的分析师查理沃尔夫（Charlie Wolf）在接受采访时称，诺基亚在智能手机业务领域中的主要合作伙伴微软是最有可能对该公司发起收购的公司。

沃尔夫指出：“如果诺基亚不能在一年时间里走出危局，那么诺基亚就完蛋了；而如果没有了诺基亚，那么Windows Phone可能也就完蛋了。很难看到微软能在智能手机领域中成为赢家——这家公司需要收购诺基亚。”

专利组合

除了能获得诺基亚的硬件工程 专业技术、制造业务和经销系统以外，微软还能受益于这家芬兰公司的专利组合。沃尔夫预计，诺基亚的专利比谷歌(微博)128亿美元收购摩托罗拉移动所获得的专利更有价值，这项交易已经在上个月完成。根据投资公司MKM Partners的估测，诺基亚的专利价值可能会达到75亿美元。[!--empirenews.page--]

微软发言人克里斯汀韦丁（Kristin Widing）拒绝就该公司是否会考虑收购诺基亚的问题置评。

马霍尼认为，其他可能收购诺基亚的公司包括中国最大的手机设备制造商华为或第二大制造商中兴通讯等。他指出：“诺基亚是一个极好的品牌。我认为，过去曾拥有诺基亚的手机的美国用户很可能会喜欢这种手机，这可能有助于中国的公司打入世界市场，并为它们在中国市场上的手机获取更多收入。”

尚无收购计划

华为驻美国的发言人Jannie Long拒绝就此置评。中兴通讯发言人David Dai则表示：“就我所知，中兴通讯并无任何收购诺基亚的计划。”

MKM Partners董事总经理迈克尔吉诺维斯（Mike Genovese）称，目前而言不太可能会有收购方对诺基亚发起收购，原因是这家公司仍在丧失市场份额。

“我曾去过手机卖场，看到没人购买诺基亚的Windows Phone手机。”吉诺维斯说道。“我认为近期内不会有哪家公司收购诺基亚。微软最终有可能会收购诺基亚，但至少也要到一年以后。”

吉诺维斯指出，由于诺基亚正尝试进行重组和稳定自身业务的缘故，这家公司可能会在未来两年时间里消耗大量的现金。据彭博社编纂的数据显示，在2011年中，诺基亚损失了11.6亿欧元（约合14.6亿美元），而且预计今年还将损失19亿欧元（约合24亿美元），而销售额则将下滑18%。

就像买彩票

Bank of Aaland银行驻斯德哥尔摩的分析师Lars Soederfjell在接受电话采访时称：“谁会在现在这个时候收购诺基亚？你需要稳定这家公司的业务，而未来还将面临过多的不确定性。这更像是买彩票一样。”

不过，市场研究公司Gartner和IDC的行业分析师则仍旧预计，随着微软的进一步开发，Windows Phone平台将可进一步打入市场。

Gartner分析师克罗莉娜米兰内塞（Carolina Milanesi）称，该公司预计到2015年，Windows Phone将成为仅次于Android的第二大智能手机生态系统。IDC则预计，Windows Phone将在2016年超越苹果的iOS操作系统。

纽约投资公司Holland &Co董事长迈克尔霍兰德（Michael Holland）称，对于想要进入手机市场的潜在收购方而言，诺基亚受抑制的估值可能会提供一个颇具吸引力的进入点。Holland &Co管理着40多亿美元的客户资金，持有微软的股票。

霍兰德在接受电话采访时称：“我确定，以现在的价格收购诺基亚是相当便宜的。”他指出，诺基亚的“估值极具吸引力。现在的问题在于，是否有人有信心走出这一步？”