无线频谱价值看涨 小型电视台成热门收购对象

北京时间9月4日晚间消息，据国外媒体报道，由于面临来自大型有线电视公司和网络公司的激烈竞争，美国各地的小型电视台近年来处境相当艰难。但一些投资者却趁机收购了不少小型电视台，为的是押注这些电视台所拥有的无线频谱价值未来将大幅上涨。

包括迈克尔·戴尔（Michael Dell）的MSD Capital LP和Fortress Investment Group在内的许多投资者近年来都开始在洛杉矶、纽约和西雅图等主要城市购买小型甚至破产的电视台，原因是这些地区对电波频谱的需求尤其高涨。

投资者试图在美国联邦通信委员会（以下简称FCC）举行频谱拍卖会之前进入该市场。FCC计划通过拍卖频谱的方式重新分配移动通信公司和其他竞拍者的频谱资源。

频谱拍卖活动是FCC推出的重新分配全美电波频谱计划的一部分，该计划的目的是尽量满足消费者对无线宽带服务近乎无底洞似的需求。

尽管私募股权基金购买电视台的出价有时低至数百万美元，但观察家称，等到FCC拍卖活动开始时，这些电视台的价值可能会翻好几番。

然而，有关频谱拍卖的细节，比如具体的时间，目前尚不得而知。FCC计划在今秋某个时间点公布频谱拍卖的建议规则，业内观察家认为，拍卖活动最早可能于2014年启动。但FCC直到2022年9月都有权将电波出售和授权给无线公司。

主要市场之外的地区对频谱的需求要小一些。在频谱最为拥堵的市场，电视台和无线用户的数量都非常多，频谱的价格也就可能变得更高。“不同市场中的无线频谱价值可能相差很大，”桑坦德银行的银行家约翰·卡尼（John Cunney）说。约翰·卡尼曾经从事过电视台出售的经纪业务。

买家们的观点是“等到无线频谱拍卖活动启动时，他们将获得不菲的回报，”美国富国银行有线电视与媒体分析师马西·里维克（Marci Ryvicker）说。“但最终会怎样也很难说。”

大多数投资者的收购目标都是大城市附近的小型独立电视台。这些电视台通常播出的是一些天气预报、本地新闻或体育、宗教等节目。

根据FCC文档和知情人士称，一家名为NRJ TV LLC、由Fortress部分投资的控股公司在过去的七年间收购了7家电视台。

去年NRJ收购了洛杉矶的KCNS和波士顿的WMFP电视台。NRJ为这两家破产的电视台所支付的价格约为2000万美元。

今年，NRJ以350万美元收购了新泽西的WZBN-TV电视台。如果全部加起来，NRJ为收购这些电视台所支付的金额达到了约1.2亿美元。

戴尔公司创始人迈克尔·戴尔也通过一家名为OTA Broadcasting的公司收购了旧金山、西雅图和纽约的几家电视台，其中包括今年初以660万美元买下的纽约WEBR-CD宗教电视台。

戴尔的投资公司MSD高管和Fortress高管拒绝对就本文接受采访，但据熟悉这两家公司战略的人士称，这两家公司均希望在FCC的拍卖中出售部分电视台。

眼下大部分电视台被收购之后仍在继续运作，因为新买家发现，部分对频谱价值上涨的赌注或许不会兑现。

在一些案例中，投资者正在寻找以单一牌照和一套电波播出多个电视台的办法，目的是保证将来能够在不关闭电视台的情况下出售部分频谱资源。

这种投机性的购买为小型电视台的拥有者提供了获取现金的机会。许多电视台的拥有者不愿意坚持到频谱拍卖那一天，因为真正的拍卖活动可能还要等好几年。

“如果我们坚持不出售，那将是一个很大的赌注，因此眼下的时机很适合出售，”WZBN电视台的一名家族持股者格雷格·扎诺尼（Greg Zanoni）说。WZBN电视台目前已经被NRJ收购。

与许多小型电视台一样的是，WZBN也曾有段时间处境艰难，因为所有的电视台都面临着有线电视公司和网络的激烈竞争。

“我们的收入基本上只够支付工资和日常开销，”扎诺尼说。“我们很难进行扩张。”

在费城市场，WZBN的广播天线能够承载的观众数量在450万左右，但其有效观众的数量小得多，因为有线电视公司认为WZBN电视台太小而不愿搭载其节目。WZBN的规模也不足以吸引尼尔森对其评级，因而失去了吸引全国性的大型广告主的机会。

在被NRJ收购之后，这家电视台终止了自有新闻节目的播出，但仍在继续播出本地节目，如体育和宗教内容等。扎诺尼目前是WZBN电视台的总经理。