Sycamore穷途末路：从450亿美元到一无所有

北京时间2月4日消息，国外媒体上周五刊登分析文章称，美国智能光纤网络技术开发商Sycamore网络(以下简称“Sycamore”)宣布该公司解散的消息后，也揭示了科技产业领域内一个亘古不变的道理：即使是曾经如日中天的科技公司，如果无法紧跟时代最新技术发展潮流，最终也只能接受“无可奈何花落去”的结局。

以下为文章全文：

曾经有那么一段时间，Sycamore被认为将有着巨大发展潜力——将成为互联网流量管理领域的领先者。

只是这种情况已经属于历史。本周五Sycamore已完全停业。这家总部位于美国马萨诸塞州切姆斯福德(Chelmsford)市的公司当天称，已完成其剩余产品线的出售事宜，且公司股东已投票同意解散公司。Sycamore作为一家企业终止业务时的市值约为6600万美元，远远低于该公司2000年3月将近450亿美元的市值。

Sycamore过去15年从一家意欲征服全球的创业公司，到最终关门大吉的结局，也是科技产业领先者可能最终掩面而泣的鲜活例子。Sycamore的命运，不由让人联想起互联网产业发展初期人们的过高预期现象，当时新上市公司能够在仅有少量实际营收以及没有任何利润情况下，市值就能达到10亿美元。

分析人士同时也指出，Sycamore今日的穷途末路，也是该公司战略失误所导致的必然结果：在市场需求下降后，Sycamore仍坚持使用其最初产品线，并捂着手上的10亿美元现金不放，而不是将这些现金用于产品多样化或进入新业务领域等用途。

英国知名市场研究公司Ovum首席分析师罗恩·克兰(Ron Kline)表示：“我一直搞不明白Sycamore这家公司。他们似乎不太愿意向下一代技术投资。他们没有做到与市场开发同步，因此也无法获得客户。”

对于上述看法，Sycamore及其两位联合创始人丹尼尔·史密斯(Daniel Smith)、古鲁拉吉·德什帕德(Gururaj Deshpande)没有回复电话或电子邮件。

发展历程

史密斯和德什帕德于1998年联合创建Sycamore时，他们两人尚为电信产业的年轻明星。在Sycamore创建初期，得到了多家顶级风险投资公司的资助。由于当时网络经济的进一步发展，使得网络设备制造商争相推出新一代设备，以应对不断增长的互联网流量。

技术工程师们找到了如何传送更大规模信息的方法：通过光纤网络的光脉冲而不依赖铜线来传送电子信号。Sycamore所生产的设备，能够帮助网络运营商更有效管理这些光脉冲。Sycamore于1999年成为上市公司，上市首日其股价上涨了四倍多，使该公司市值增至140亿美元。当时该公司总营收仅为1100万美元，且末进入盈利阶段。

在接下来的半年当中，Sycamore股价上涨了3倍。2000年3月2日，该公司收盘价为1899.38美元，使其市值增至448亿美元。

除Sycamore外，其他一些网络设备制造商的股价当时同样也以“火箭速度”上涨。如另一家光纤网络设备制造商Ciena，那一年市值达到了420亿美元；为光纤网络生产激光和其他部件的制造商JDS Uniphase，其市值曾高达1270亿美元。而生产互联网交换设备的思科，其市值更是达到了5510亿美元。

曾在华尔街担任分析师、目前为美国咨询公司NT Advisors负责人的尼科斯·塞奥多索普罗斯(Nikos Theodosopoulos)对此表示：“我们当时正处于一个泡沫当中。因为承载着希望和梦想，当时各公司的市值都非常高。”

黎庆(Khanh Le，音译)于2000年夏季加盟Sycamore并担任硬件设计工程师。他回忆道，在Sycamore上市之前，一些早期员工执行了各自持有的股票期权，然后开着豪华跑车保时捷(Porsche)来上班。

泡沫破裂

只是这种“好日子”并没有持续多久。2000年初，美国互联网经济泡沫已出现破裂迹象。不久人们发现，有关互联网流量增长的预期其实被夸大，且网络设备制造商的数量过多，而购买这些新型网络设备的客户数量其实也有限。

黎庆于2001年被Sycamore解雇，此时离他加盟该公司时间尚不到一年。自那时以来，Sycamore股价下跌了90%。目前已在美国罗格斯大学(Rutgers University)从事无线技术研究的黎庆说：“Sycamore突然就宣布裁员。而在此之前，加盟Sycamore的员工人人都希望成为百万富翁，没想到不到一年时间，这种梦想就被无情的现实打碎。”

随着时间的推移，互联网交换设备市场又逐步得以恢复。但此时各大电信网络运营商已转向使用其他不同技术。只是Sycamore仍坚持使用其最初产品线。与此同时，诸如中国华为等一批新竞争对手也加入网络设备市场当中。

美国市场研究公司Dell'Oro Group此前发布的统计数据显示，去年期间全球光纤网络交换设备销售额不足5亿美元，2008年相应销售额为11亿美元。与Sycamore一样，曾经市值高高在上的其他网络设备制造商后来也遭遇了市值缩水：目前Ciena市值为16亿美元，JDS Uniphase为35亿美元，思科为1110亿美元。

虽然其他受到打击的网络设备制造商希望出售业务，但Sycamore从来没有表示过收购意愿。与此相反，Sycamore过去三年中派发了超过7.5亿美元的特别股息，从而使该公司在现金储备量减少了同时，仅剩下一堆已废旧的产品线。

黎庆说：“在日子不好过的时候，你应该通过加强技术创新来挺过难关。总不能砍掉技术创新资金并期望市场能够自行好转。”