苹果为何向中国用户屈服：年营收或缩水131亿美元

北京时间4月2日消息，在苹果罕有地为中国客户服务问题发布公开致歉信以后，这家公司的股价在周一交易中仍旧收盘下跌逾3%，原因是投资者很可能仍旧对苹果在中国这一关键市场上的前景感到担心。在此以前，惠普和东芝也都在中国市场上遭遇过类似的困境。

苹果周一为中国客户服务问题公开致歉，但股票卖压仍旧存在。当日，苹果股价在纳斯达克市场的常规交易中下跌13.75美元，报收于428.91美元，跌幅为3.11%。过去52周，苹果的最高股价为705.07美元，最低股价为419.00美元。与去年9月份触及的705.07美元的历史高点相比，苹果股价已经下跌了39%。

在上周的交易中，苹果股价下跌了将近5%，原因是不断有新闻报道称，中国监管机构正考虑对这家公司采取某种形式的打压，原因是有投诉称苹果在中国市场上的客户服务不如其他市场上那样好。周一苹果首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）发表了公开致歉信，承诺该公司将改进其iPhone 4和iPhone 4S修理政策，并加大对授权服务提供商的监管和培训力度。

苹果这一罕见的公开致歉之举是否能改善这家公司在中国市场上的状况，并使其免于遭受进一步的监管压力尚有待观察；而与此同时，由于中国市场已经成为苹果最重要的市场之一，因此投资者将对接下来会发生什么事情感到担心，这很可能将导致苹果股票继续承压。

在截至去年12月29日的第一财季中，涵盖中国内地、中国香港和中国台湾在内的大中华区是苹果业务增长速度最快的地区，这一财季中苹果在该地区的销售额大幅增长67%。在第一财季苹果总营收中，大中华区所占比重为12.5%，高于上年同期的8.8%。也正是由于大中华区业务强劲增长的缘故，苹果决定在第一财季财报中发布了有关该地区运营业绩的更多细节信息。

但这同时也意味着，苹果将更加容易受到来自于中国消费者以及监管机构的压力的影响。花旗集团分析师格伦·杨（Glen Yeung）周一发布报告称，2010年3月份惠普也曾在中国市场上面临类似的“宣传运动”，导致该公司在中国市场上所占份额在随后的12个月时间里损失了42%。另外，日本电脑厂商东芝也在2009年面临过同样的问题，其市场份额也同样遭到重创。

格伦·杨是在苹果发布公开致歉信以前发表自己的研究报告的。他指出，如果苹果在中国市场上所占份额减少50%，则意味着这家公司的年度销售额将会缩水131亿美元左右，而每股收益则将减少3.62美元左右。他指出：“我们把这一因素加入到有关苹果市场主导地位的担忧事项中去，目前而言仍旧不建议投资者买入这只股票。”格伦·杨维持苹果股票的“中性”（Neutral）评级不变。

格伦·杨指出：“回想一下2012年惠普遭遇类似的宣传运动时所受到的打击吧，当时惠普在中国个人电脑市场上所占份额下降了50%。苹果有16%的销售额（2012财年）来自于中国市场，而且过去两年中（2010年到2012年）苹果24%的营收增长都来自于这个市场。如果苹果在中国市场上所占份额下降最多50%，则将相当于131亿美元的营收和3.62美元的每股收益。”

他还表示，苹果并非在中国面临遭到当局针对的唯一海外公司，百胜集团（YUM brands）今年1月份和2月份的销售量比去年同期下滑了20%，此前这家公司也在去年12月份遭遇了中国电视调查，从而陷入了类似的困境。东芝原本在中国笔记本市场上占据头名位置，但在有国家媒体报道称，这家日本厂商在对待中国和美国客户上的政策存在差异。

格伦·杨称：“虽然那些看涨人士仍旧冥顽不灵地对苹果所面临的机会感到乐观，但这些攻击会让苹果与中国移动达成协议的能力受损，从而使其无法在中国市场上进一步敞开机会的大门。但更加重要的是，我们认为遭到破坏的苹果品牌价值也会带来更加平淡但却是持续良久的影响。虽然我们的（华尔街）同行们仍旧压倒性地对苹果股票作出正面的评级，但就目前而言，我们不建议买入苹果股票，并维持此前在2012年12月16日将其股票评级下调至‘中性’的立场不变。”

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