阿里巴巴千亿猜想：不会成为下一个Facebook

在马云退隐之后，有关阿里巴巴何时上市、如何上市的问题，似乎已经成为近来业界的最热门话题。马云去年曾经说过，阿里巴巴可能在未来5年内上市。然而他上周六谈到这一问题时态度却有些暧昧，“全世界都知道阿里要上市，但何时上市我不清楚”。马云把上市比作婚礼，把退市比作离婚，称阿里巴巴是结过婚又离过婚的人（阿里巴巴B2B子公司曾于2007年在香港上市，但2012年私有化后退市）。

马云于1999年创办阿里，如今阿里尚未IPO，各种担忧却已层出不穷，其中最大的声音是对其可能重蹈facebook覆辙的质疑。有关facebook从财富神话上坠落的故事几乎人尽皆知，最聪明的投资人在最初用最低的价格买入facebook的股权，然后利用各种渠道对其进行大肆吹捧，制造了当代互联网最大的一个科技泡沫，承载了一个千亿美元市值的梦想，然而在公司上市之后又亲自刺破了这个看起来华丽炫目的泡沫，从扎克伯格乃至facebook的普通员工都遭受着外界的质疑和嘲讽。

如今坊间盛传的阿里整体上市IPO计划或达1000亿美元，将超越百度成为中国互联网行业市值最大的公司。投资人急着在阿里这家全球最大电子商务平台IPO中分一杯羹之际；而分析家们则担心阿里IPO定价过高，一旦股价倒地不支恐惹怒股东们，并造成宿怨难平，将重蹈facebookIPO神话破灭的覆辙。

但在笔者看来，这种担心其实是过虑了。阿里巴巴不会希望自己成为下一个facebook，至少是在IPO之路上。阿里如果IPO的话，更合理的估值应该在600亿到700亿美元之间，这是8家投资银行和调研公司自今年2月份以来的平均估值，也是摩根士丹利分析师对该公司去年净利润预期的84倍。