黑莓现金吃紧：前景不容乐观

导语：美国《华尔街日报》网络版上周日刊登题为《黑莓的下一步》(Blackberry's Next Move)的评论文章称，虽然黑莓临时CEO程守宗对该公司未来的发展表现出一些自信，但综合分析该公司的发展现状不难看出，其前景仍然不容乐观。

以下为文章全文：

刚刚被任命为黑莓临时CEO的程守宗已经发话了：这家深陷困境的加拿大智能手机制造商不再寻求出售，而且“活得很好”。然而，如果仍然按照目前的速度烧钱，黑莓恐怕依旧难逃一死。

投资者和分析师预计，等到黑莓本周五公布第三财季业绩时，几乎所有的关键财务指标都会恶化。除了岌岌可危的现金储备外——分析师预计该公司的现金将于明年底耗尽——它的服务营收也有可能下滑，而由于智能手机销量持续疲软，因此还有可能进一步减记库存。不过，黑莓已经不再披露用户数据。

程守宗将成为万众瞩目的焦点。他上月临危受命，在黑莓放弃出售计划后，肩负起带领该公司复兴的重任。很多分析师都认为，他的选择十分有限。黑莓的销售流程吸引不了多少买家，而且该公司的增长前景的确不够明朗。程守宗并没有针对他的复兴计划提供太多细节，所以投资者应当密切关注他在黑莓财报会议上的首次发言。

程守宗上任后的首次公开声明，是在本月早些时候向商业客户发表的公开信。他在心中表示，黑莓应该回归“传统和根基”，为企业提供服务。由于黑莓的市场份额大降，第二财季还减记了10亿美元库存，导致外界纷纷质疑该公司的前景。但程守宗认为，这种担忧“言过其实”。

程守宗说，黑莓将在重组期内“继续投资与企业和安全相关的研发”，但他并未提供太多细节信息。

投资者对程守宗持怀疑态度。自从黑莓11月4日任命他为临时CEO以来，该股已经累计下跌约22%。

有分析师建议程守宗关闭日益萎缩的智能手机业务，但却会产生巨额成本。花旗分析师艾护德·格尔布鲁姆(Ehud Gelblum)认为，即使彻底关闭黑莓公司同样需要耗费巨额成本，所花费的资金甚至超过了黑莓现有的现金储备。

格尔布鲁姆认为，清算黑莓大约需要花费40亿美元，超过该公司目前的现金储备和投资者最近注入的10亿美元资金的总和。

这笔来自Fairfax Financial Holdings等股东的10亿美元注资为程守宗赢得了时间，但该公司不断萎缩的资金仍是一大担忧。黑莓第二财季末的现金余额为26亿美元，低于上一季度的31亿美元。

黑莓前CEO托斯腾·海因斯(Thorsten Heins)曾经将储备现金列为他的重要任务之一，并且通过大幅削减成本和优化生产流程来努力实现这一目标。除此之外，海因斯还付出了很多努力来开发手机，但却未能成功，导致该公司减记了10亿美元未能销售的Z10智能手机。

很多分析师预计，该公司第三财季将再次减记其他机型的库存。投资银行Canaccord Genuity分析师迈克尔·沃克立(Michael Walkley)在本月的报告中表示，各种黑莓手机都遭遇需求疲软，最新发布的机型也不例外。沃克立还表示，黑莓的Q系列全键盘手机遭遇“高水平”的库存积压。

黑莓最新的高端全触屏手机Z30同样需求惨淡。这款手机仅通过Verizon无线一家美国运营商销售，而且只能在线购买，无法在实体店买到。Verizon无线发言人拒绝透露Z30的销量。