财报解读：华为为何未现天花板？[图]

电信行业总有一个误传，说这是夕阳行业，在互联网冲击下要“死”了，其实不然，许多电信巨头财务状况依旧良好。3月31日，华为发布2013年度财报，通过分析可以发现，华为未现天花板，也未遭遇“管道危机”，电信业并不是条废弃的矿脉，只要用心去挖，总能挖出新的方向。

销售收入：爱立信三年停滞华为实现首超

去年，电信行业大环境还可以，但一些巨头已经感受到凉意，比如爱立信，进入停滞期的第三年。这一年，它丧失了“第一大电信设备商”的宝座，被华为顶替。

爱立信已经连续三年遭遇“天花板”，这给华为后发超越留下机会。据年报显示，2011年，其销售额约为2270亿克朗。这一年，华为与它相差200亿人民币以上。

到了2012年，爱立信销售额停滞不前，而华为却以16%的速度增长（2012年销售收入增长8%，净利润增长32%）。该年度，华为实现销售额2202亿元人民币，爱立信为2278亿克朗，按照当年的汇率计算，二者已非常接近。

今年，爱立信增长率依然为0%，销售额为2277亿克朗，折合人民币约2190亿元，而华为则达到2390亿元人民币，反超了200亿元。

并且，华为业绩并未显示出疲态，实现净利润为210亿元，同比增长34.4%。在运营商网络、企业业务和消费者领域均获得稳定健康的发展。

近三年爱立信基本停滞而华为持续增长：

华为 爱立信

2011年 2039亿元人民币 2270亿克朗

2012年 2202亿元人民币 2278亿克朗

2013年 2390亿元人民币 2277亿克朗（折合人民币约2190亿元）

华为三大业务增长情况

业务剖析：现管道化危机 智能手机增长强劲

未出现天花板的一个原因是，对于华为而言，运营商业务虽在华为收入中占大头，但其在无线网络、网络外包等业务上有所突破，与此同时，消费者业务和企业业务持续增长。

据财报显示，2013年，华为运营商网络业务实现销售收入1665亿元人民币，同比增长4%；消费者业务销售收入达570亿元人民币，同比增长约17.8%；企业业务销售收入达153亿元人民币，同比增长约32.4%。

运营商业务这块，无线网络贡献了三分之一的收入，这与华为提早部署4G网络有关。截至2013年年底，华为获得281个LTE商用合同和162个EPC商用合同，其中110个LTE网络及88个EPC网络已经商用发布。

值得一提的是，华为在铺设管道同时，还为海外运营商提供增值服务（网络外包业务），且在收入中的比重不断增大，由2012年的34%上升到2013年的37%，如为运营商做应用分发（智汇云商店），这是反击“管道化危机”的有力证据。

在消费业务，智能手机销量、品牌策略均有实质性进展。过去一年，华为手机发货量达5200万台，进入全球TOP前三。同时，1500元以上的机型发货量占比上升至12%，精品路线初见成效。

海外市场：占总销售额65% 拉动三大业务增长

收入持续增长的另一原因，华为在全球市场的局部足够大。“从海拔最高的珠穆朗玛峰到地球最远的北极圈，从新兴发展中的亚非拉到发达的欧洲，我们构建无处不在的宽带，所到之处，打破疆域，消弭隔阂。”华为轮值CEO徐直军在致辞中如是说。

据年报显示，华为2013年在海外市场的总收入达1550亿人民币，占销售额的65%，其中欧洲中东非洲比重最大，达847亿元，其次为中国、亚太、美洲。

海外市场给华为三大业务带来增长空间。在固定网络方面，华为去年在全球承建了53个400G核心路由器商用网络；无线网络方面，截至去年底，华为在全球部署超过了500个无线网络，其中4G网络已覆盖全球六大洲。

在被称为“新兵”的企业级市场，华为2013年进一步聚焦海外市场的发达区域和新兴市场（如俄罗斯、东南非、拉美等），取得较快的增长速度。

消费业务上，2013年，华为消费者业务发布了“Make it Possible（以行践言）”的品牌主张，在全球进行品牌推广活动，如赞助西班牙足球甲级联赛、意大利AC米兰足球队。据益普索调研报告，去年华为手机品牌全球知名度达到52%，带动了其在海外市场的销量。

费用构成：研发投入达307亿元 不断寻求新爆点

最终整体情况是，华为非但没有遇到天花板，反而盈利能力继续提升，在2013年实现210亿元人民币净利润，销售毛利率达41%，同比上升了1.2个百分点，费用率上也有了小幅降低，为28.8%，同比下降了1.6个百分点，这标志着过去一年，华为运营效率有了小幅提升。

除去销售管理费用外，华为最大的投入是研发方面。据财报显示，华为2013年在研发方面的投入达到307亿元人民币，约合51亿美元，同比增长3.1%，占全年销售收入的12.8%。这是华为连续第十年研发费用率在10%以上，从2004年到2013年，华为研发投入累计达1510亿元人民币。

过去一年，华为在三大业务都有较大投入，以运营商业务为例，如SoftCOM、4G、5G等技术。在云计算和存储等领域，华为发布了SoftCOM网络架构，并让LTE进入全球100多个首都城市、9大金融中心。

在5G方面，华为从2009年开始研发投入，是英国5G创新中心（5GIC）的创始成员，去年，华为发布了5G技术白皮书，并预计在未来五年，将至少投资6亿美元进行5G研发。

华为不断在运营商业务上寻求新的爆点，它并不是一条死胡同，即便是为互联网流量管道造铁皮，也会不断出现新的市场，来弥补被冲击掉的损失。

　　华为去年研发投入307亿元人民币