德国电信称T-Mobile今年暂不上市

业界期望已久、猜测已久的德国电信公司移动部门上市计划终于
有了答案，但这一答案恐怕会令很多人失望。上周，德国电信在发布了较为平庸的第二季度财政报
告后，旋即宣布，其移动电话部门Ｔ－Ｍｏｂｉｌｅ的上市计划今年将不会实行。


这一决定宣布后，德国电信的股票走低，业内人士对德国电信目
前的高额债务更加忧心忡忡。到现在，该公司的股票值已从去年的最高点下滑了四分之三。


德国电信去年收购了美国ＶｏｉｃｅＳｔｒｅａｍ移动通信公
司，在整合了后者的净债务后，德国电信原本高筑的债台在今年第二季度再次升高１２０亿欧元达
到６９０亿欧元。德国电信今年需要将其净债务削减１１０亿～１４０亿欧元。Ｔ－Ｍｏｂｉｌｅ
（包括ＶｏｉｃｅＳｔｒｅａｍ）的首次公开上市（ＩＰＯ）有望筹得１００亿欧元的资金。虽然
德国电信现在急切地需要现金以缓解债务压力，但是该公司仍然迟迟不将Ｔ－Ｍｏｂｉｌｅ这一优
良资产上市。不过，这一决定早在人们的意料之中。


原先，德国电信担心，Ｔ－Ｍｏｂｉｌｅ如果不在今年上市的
话，国际著名评级机构标准普尔将降低公司评级，这对德国电信今后在股市上的筹资来说是非常不
利的。不过，标准普尔在上个月又表示，即便Ｔ－Ｍｏｂｉｌｅ不在２００１年上市，德国电信的
评级也不会下降。德国电信目前的信用评级被标准普尔定为“Ａ－”。分析家对标准普尔的这一决
定表示欢迎。德国电信从而避免了在目前不景气的市场环境中低价出售Ｔ－Ｍｏｂｉｌｅ的痛
苦。


另外，德国电信还准备出售部分非核心资产来降低债务，今年的
计划是出售在美国电信运营商Ｓｐｒｉｎｔ中的股份以及有线电视资产。德国电信表示，在出售了
美国Ｓｐｒｉｎｔ公司中的股份以后，德国电信计划在接下来的几个月中处置更多的资产。


分析家研究了欧洲几大上市移动通信公司，包括西班牙的Ｔｅｌ
ｅｆｏｎｉｃａ移动分公司、法国的Ｏｒａｎｇｅ、意大利的ＴＩＭ以及英国的沃达丰等，这些公
司的单位用户市场价值平均为１４５０欧元。按照这一数值估算，德国电信Ｔ－Ｍｏｂｉｌｅ现在
的价值大约为６５０亿欧元。分析家认为，德国电信应该等待电信股情况好转之后再将Ｔ－Ｍｏｂ
ｉｌｅ上市，并出售其１０％～１５％的股份。对于Ｔ－Ｍｏｂｉｌｅ的上市时间，德国电信称此
计划仍将保留，今年不上市并不等于要改变未来上市的战略。?(摘自<<人民邮电报>>)