面板双虎 明年要还千亿债

图／经济日报提供

法人指出，过去DRAM厂也曾因市况低迷、业者基本面欠佳，寻求国发基金金援，遭到外界强力反弹，认为「业者狂亏、却要全民埋单」，最后不了了之，并使得茂德、力晶等大厂退出市场。面板厂已转亏为盈，但仍是「赚小钱、赔大钱」，要国发基金出钱，势必再度掀起外界一番唇枪舌战，阻力不小。

管中闵证实曾与李焜耀见面，但无法透露内容。友达高层说，公司资金状况健康，李焜耀拜会管中闵是例行性的拜访，勿过度联想。

市场人士分析，面板双虎偿债压力不小，资金需求大，可能是李焜耀寻求管中闵的原因之一。根据最新资料，友达一年内到期的长短期负债约568亿元，群创明年则有450亿元债务到期，两家公司合计需偿还1,018亿元债务。

友达指出，目前现金约有700亿元，银行长短期可动拨的联贷额度约400亿元，基本上财务无虞。群创则说，明年的折旧摊提可回冲570亿元，足以支应偿债需求，正积极与债权银行团协商，朝解除债务协商目标努力。

市场认为，尽管双虎都说手中现金流量足以支应偿债，但面板市况仍供过于求，要靠公司在资本市场自行发债或发行现金增资等方式，引进新资金筹备新投资或技术升级难度不小，因此才会找上政府机构，希望引进新资金活水。

另一方面，近期大陆面板业大量开出产能，友达积极前往大陆昆山设8.5代厂，希望藉此提高竞争力，但一座8.5代厂投资规模达1,200亿元，友达若要启动昆山厂计画，势必要对外找钱，在多数资金需还债、又无法在资本市场引进资金活水下，李焜耀可能因此找管中闵帮忙。

友达今年资本支出已经降到230亿元，主要支应研发及新技术为主，大规模的扩厂计画则暂时喊卡，而友达目前的财务状况仍足以应付未来需求。外界推测，若李焜耀希望国发基金注资，可能与计划启动昆山8.5代厂有关。