收购展讯后再豪取锐迪科 紫光接连大手笔并购引发猜测

本报记者 傅嘉

11月11日，紫光集团与锐迪科共同宣布，紫光集团将以现金方式收购锐迪科的全部流通股份，最终收购价格为每股美国存托股份18.5美元，收购总价约9.1亿美元，双方已在当天正式签署并购协议。在前期刚刚完成对展讯通信的收购后，紫光再度祭出大手笔。

业内人士表示，这两家公司都是大陆芯片行业的翘楚，市场对紫光的后续动作充满期待。在前期收购展讯之时，市场就将其解读为“海外高科技优质资产的回归”。通过这两笔收购，紫光旗下集团将拥有两家国内芯片设计行业的第一梯队企业，芯片产业的新一轮大整合来临。

紫光再度出手

紫光集团10月25日向锐迪科发出现金收购邀约，建议收购价为每美国存托股份18美元，收购总价约9亿美元。

这是紫光近期公布的第二笔大收购。今年6月20日，紫光向展讯通信发出现金收购邀约，建议收购价为每股美国存托股份28.5美元，收购总价约14.8亿美元。7月下旬，紫光与展讯方面宣布最终收购价格为每股美国存托股份31美元，收购总价约18亿美元。

两笔巨额收购引发市场巨大的关注。消息一经公布，展讯和锐迪科的股价均跳空高开。

值得注意的是，并不只是紫光一家相中了锐迪科。今年9月，隶属于上海浦东新区政府的浦东科投曾向锐迪科发出现金收购要约，收购价格为每股15.5美元。

11月11日晚间，紫光集团在其官网上发布消息，称与锐迪科正式签署了并购协议，从成交价格上来看，每股最终的成交价格比原先多出0.5美元。

后续动作受关注

上述芯片公司高管指出，若最终紫光拿下这两家公司，将对芯片行业产生重大影响。

展讯和锐迪科都是大陆芯片设计行业的翘楚，也是直接的竞争对手，但两家公司在业务布局上各有所侧重。上述高管表示，早年展讯和锐迪科是上下游关系，展讯在基带芯片方面比较领先，锐迪科则做外围芯片多一些。此前，展讯曾经想收购锐迪科，但最终没有成行。之后，展讯开始向下游业务拓展，锐迪科则逆向而动布局上游业务。目前来看，展讯仍是内地首屈一指的基带芯片设计企业，锐迪科则在业务布局上比较全面，在基带芯片、砷化镓功率放大器芯片、WIFI、蓝牙和FM等连接器芯片均有产品。

该高管表示，紫光集团之前几乎没有芯片设计业务，若成功收购这两家公司，则将一跃成为大陆芯片设计龙头。展讯和锐迪科在智能终端芯片方面虽然与高通、联发科无法匹敌，但在大陆中低端智能终端领域具有相当大的市场份额，一定程度上将左右产业未来的发展。

财务数据显示，这两家公司的业绩相当不错。受益于国产智能终端爆发，Q2财季净利润为3480万美元，同比增长66.2%。锐迪科Q2营收为1.1亿美元，同比增长16.9%。均超市场预期。

由于展讯和锐迪科均在纳斯达克上市，收购完成之后，两家公司均将退市，市场对紫光集团的后续运作也充满期待。一位市场人士表示，在前期紫光收购展讯之时，市场已经解读为“海外高科技优质资产回归”。紫光集团一向精于资本运作，后期或将这两块优质资产推向国内资本市场。“在A股市场，目前芯片设计公司非常稀缺，而展讯和锐迪科在全球均有一定话语权，市场也在关注紫光方面后续怎么运作这两块资产。”

此外市场传言，由于紫光系和同方系同属于清华控股，展讯和锐迪科未来不排除在清华系内部进行整合。芯片设计属于微电子行业，同方微电子是同方国芯(002049,股吧)的全资子公司，同方国芯在智能终端也有一定业务布局，不排除后期将吸纳这块业务。对此，同方国芯负责人向中国证券报记者表示，公司方面并不知道此事。