瑞昱呛不像外界想的脆弱：今年EPS挑战次高

IC设计大厂瑞昱(2379)于今(31日)召开法说，瑞昱副总陈进兴(见附图)也罕见的直接对现场法人喊话，指出对瑞昱的本益比「觉得很委屈」。他强调，瑞昱「不像你们想的那么脆弱」，即使上柜以来就面临市场的各种质疑，不过瑞昱自有其在竞争中的生存之道。他也指出，瑞昱是竹科到目前为止，除联发科(2454)外，每年营收都能成长的公司，相信今年瑞昱的EPS还会更高，有可能创下历史次高水准。

总计瑞昱Q3营收71.8亿元，季增3%、年增10.5%，续写历史新高，毛利率为42.3%，低于Q2的42.9%，主要系产品组合变化所致，营益率则为9.9%，略高于Q2的9.5%，单季税后净利则为8.3亿元、季增6%，EPS 1.64元，前三季EPS为4.63元，较去年同期成长32%。

陈进兴表示，瑞昱自上柜以来，法人就持续对瑞昱提出各种质疑，他记得2000年之后就一直如此，从早期威盛(2388)推出晶片组，到现在的展讯(Spreadtrum)的手机晶片组搭载自家的WiFi晶片低价抢市，以及联发科(2454)也想进攻WiFi晶片市场，可说到今年为止，每年都有人唱衰瑞昱，认为瑞昱的营运会大受打击，甚至认为瑞昱可能两年内就会活不下去。

不过，他重申，瑞昱除去年营收呈现持平外，每年营收都成长，且全年EPS没有低过3元，他相信今年瑞昱的EPS还会更高，有可能今年EPS的水准会创下历史次高。

陈进兴强调，企业的竞争力不像市场看得那么简单，瑞昱可以写下以上的营运成绩，显示自有自己提升竞争力的方式，所以希望法人「不要再看衰瑞昱，瑞昱不像你们想的那么脆弱」。

关于即将于11月下旬挂牌上柜的转投资蓝牙晶片厂创杰(5261)，他则坦言，瑞昱对创杰的持股比重仅约19%，且创杰的股本也仅约6亿元，因此就算瑞昱可以从中获利，估计绝对金额也不大，目前瑞昱对创杰的策略「就放着就是了」。