在成为全球第一器件厂商的路上，英飞凌做了哪些准备?

 2016年7月14日，英飞凌(Infineon Technologies)公司发布声明从美国LED大厂Cree公司手中收购其Wolfspeed Power & RF部门。这次收购还包括相关的功率和射频功率器件碳化硅晶圆衬底业务，全现金交易的收购价格为8.5亿美元。

Cree成立于1987年。1993年，登陆纳斯达克交易所。为全球LED外延、芯片、封装、LED照明解决方案、化合物半导体材料、功率器件和射频于一体的著名制造商和行业领先者。2015年营Cree营收超过10亿美元，其中Wolfspeed部门营收超过2亿美元，2015年，科锐花费了200万美元，计划将Wolfspeed分拆单独上市，为此曾经在股市上公开募股。由于此事事关重大，引起了科锐股价的大幅下滑，于是这次上市计划被迫搁浅。

Cree公司称，本次交易包括1250万美元到4250万美元范围的终止费用。同时还希望在扣除各种与交易相关的成本后，其税后净收益能够接近5.85亿美元左右。Cree的董事会和英飞凌的监事会已批准该并购交易。该交易仍需通过相关监管机构审批，预计今年年末完成。

收购之后要如何布局

英飞凌科技公司于1999年4月1日在德国慕尼黑正式成立，是全球领先的半导体公司之一。其前身是西门子集团的半导体部门，于1999年独立，2000年上市。其中文名称为亿恒科技，2002年后更名为英飞凌科技。作为汽车电子 、功率半导体以及智能卡芯片的全球市场领袖，英飞凌于2015财年取得了非常出色的业绩。加上收购后的美国国际整流器业务，英飞凌2015财年报收58亿欧元，同比增长34%，增长情况远超行业平均水平。

此次收购，英飞凌将利用1.3亿美元的自有现金和7.2亿美元的银行贷款支付收购金额。英飞凌称，收购Wolfspeed后将在短期内提高公司的每股摊薄收益和利润率。当前，英飞凌的毛利率约为55%，而未来4年有望保持20%的年平均增长率。

据了解，这笔交易距离英飞凌收购芯片厂商International Rectifier仅18个月。英飞凌2014年8月曾宣布，以30亿美元现金收购美国电源管理芯片制造商International Rectifier，这是英飞凌迄今为止最大一笔收购交易，也自此开始了对这一高增长性市场的战略布局。

为什么要买?

英飞凌科技股份公司首席执行官Reinhard Ploss博士表示：“并购Wolfspeed的业务将为我们带来一个独特的增长机会。Wolfspeed和英飞凌的业务和技术专长高度互补，我们可以融汇两家企业在化合物半导体领域领先业界的专业特长。这可以让我们依托当今市场上最广博和最先进的创新化合物半导体技术和产品，为我们的客户创造附加值。收购Wolfspeed后，我们将成为全球排名第一的碳化硅功率器件供应商。我们还希望成为排名第一的射频功率器件供应商。这可以加快这些创新技术的市场化步伐，满足现代社会的需要，特别是对于能源效率、联接和交通的需要。”

为什么要卖?

Cree公司董事长兼首席执行官Chuck Swoboda指出：“去年经过慎重考虑和尽职调查，我们认为将Wolfspeed出售给英飞凌，对我们的股东、员工和客户而言是最明智的决定。我们相信，被英飞凌收购之后，Wolfspeed能够更好地让其独具特色的碳化硅和氮化镓技术实现商业化。”

他指出，剥离wolfspeed业务目的，是缩减短期利润，增加自由现金流。他们之所以认定公司决定的正确，那是因为这么一来，就能够增加公司价值，对核心业务进行集中管理，以此建立一个更有价值的LED照明技术公司。“我们的目的是使用募集资金，结合改良的自由现金流，筹资并购，以及支持额外的股票回购。”他说。