欧司朗委外订单看增 LED三杰有望分食大饼

摩根士丹利证券科技产业分析师施晓娟指出，全球照明第二大厂欧司朗宣布，为达成智慧照明长远目标，将把重心重新放在LED固态照明。欧司朗委外代工订单可望大增，晶电、亿光、隆达等台厂供应链，将可分食商机大饼。

欧司朗从德国西门子分拆出来，8日于法兰克福股市首度发行股票（IPO）。施晓娟表示，欧司朗拥有多项专利，原先专注生产汽车、医疗用等领域的特殊照明，与亚洲LED厂多走向TV背光模组与消费性电子产品的路线不同。晶电、亿光与隆达过去只小量替欧司朗代工，对营收贡献不大。

施晓娟的观点是，当欧司朗决定将重心放在照明市场后，为了兼顾降低成本与规模经济效益，欧司朗未来势必会增加LED灯委外代工至亚洲厂商的数量，台湾的LED厂将从中得利。

根据瑞信科技产业分析师苏厚合的观察，垂直整合已是LED产业中的趋势，LED厂投资通路、了解终端客户需求，是在照明产业中发展的关键。有鉴于此，持续看好已完成垂直整合，能提供从晶片至终端照明灯具完整解决方案的隆达，维持“优于大盘”投资评等，目标价36.8元新台币（下同）。

就整体产业下半年展望来看，摩根大通科技产业分析师张恒指出，特别值得留意的是，LED上游材料蓝宝石基板价格第2季涨了10%至15%，7月还将再涨10%以上，这代表LED产业需求健康，第3季产业前景无虞。

张恒特别看好亿光获利动能，将目标价由55元上调至60元，并认为，亿光第2季净利年增率将达87%，第3季虽将面临TV背光模组的订单修正，但来自一般照明与行动装置的订单，将可填补订单空缺。