股价口碑相继探底 尚德机构欲拿AI搏明天

近日，随着资金链吃紧、拖欠员工工资等消息相继爆出，成立21年的韦博英语在仅数十天内颓然倒下，教育培训行业再次被推向风口浪尖，行业口碑持续遭遇滑铁卢，而近期押注“AI（人工智能）”的尚德机构（以下简称“尚德”）也只可谓之兵行险招。

尚德机构成立于2003年，总部位于北京，于2018年3月在纽交所上市。2017-2018年，尚德连续两年入选“中国独角兽企业发展报告”，以10亿美元的估值成为教育行业的佼佼者。

2017年9月，尚德机构斥资在光谷科技园购置办公楼，尚德机构研发中心进驻武汉，致力于在武汉发展在线教育业务，继续领跑互联网教育市场。

2018年3月上市之初，尚德一度被俞敏洪商吹“比新东方还要成功”。而自上市以来，“成绩”亮眼的尚德却迎来“跌跌不休”的股价和市值。

上市当日，尚德机构以13.10美元股价开盘，11.10美元收盘，当日跌幅达3.48%，遭遇“上市即破发”的窘境。此后尚德股价一再探底。

截至美国时间8月30日收盘，尚德机构报2.11美元/股，市值3.62亿美元，距离上市当天巅峰时14.08美元/股的最高价，大跌85%。

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营收持续增长，亏损大幅收窄

2014年开始，尚德机构全面转型互联网在线培训，营收也开始大幅度增长，2015-2018年营收分别为1.59亿元、4.19亿元、9.7亿元和19.73亿元。

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营收翻倍增长的背后，净利润不断下跌却是常态。2015年-2018年，尚德净亏损分别为3.18亿元、2.54亿元、9.19亿元、9.27亿元，4年间亏损超20亿元。

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不过最新财报显示，2019年二季度，尚德实现营业收入5.53亿元，同比上涨14.71%；实现扣非后归母净利润-1279.30万，亏损大幅收窄了95.3%。

财报称主要源于销售及营销费用的下降。这当然是以新生人数的减少为代价的。

2015年-2018年，尚德机构的新生入学人数分别为17.9万人、18.9万人和38.8万人和52.6万人，四年增长了两倍。

2019年二季度，尚德机构新生入学人数为7.50万人，较2018年同期的13.39万人下降44%。

尚德新生人数的减少或与营销投入的缩减有直接关系，而另一方面，其部分潜在生源或许只是对这所“成绩亮眼”的教育独角兽“望而生畏”了。

涉嫌虚假宣传，被央视“点名”

今年4月初，尚德因“霸王条款”事件被央视点名，经央视及媒体等多个大V转发后将尚德推上舆论风口。尚德的口碑一度跌落谷底。

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其实早在去年7月，尚德就因涉嫌虚假宣传、欺骗学员，被北京市工商行政管理局石景山分局罚款90万元。仅2018-2019两年，尚德已被行政处罚五次。

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自上市以来，尚德交出的“成绩”并不让人青睐，生源不断减少的另一方面原因也就不言而喻了。

“押注”AI，研发费用却仍在“挤牙膏”

让人匪夷所思的是，学员规模缩小的同时，尚德却押注了时下大兴的AI，宣称其自主研发的AI督学机器人可有效代替30%班主任的工作，这样一来，原先1:100的师生配比可以扩大至1:1000。

然而反观其研发投入，与数十亿的总营业费用相比，研发投入简直是凤毛麟角。2015-2018年，尚德的研发费用占总营业费用的比例分别为，1.01%、2.01%、1.73%、2.53%。

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据悉，尚德从去年年底开始研发AI督学机器人，今年3月投入使用。AI能否救尚德于水深火热之中，加大研发投入或许还有可能。（拉里）