财报里的“双面”中兴：一面火焰一面海水

消息，10月26日，中兴通讯公布了2018年第三季度业绩及2018全年业绩预告。报告显示，2018年第三季度中兴通讯营收为193亿元人民币，净利润为5.645亿元人民币，净利润同比减少65％。

陷亏损泥潭

不可否认的是，中兴通讯几个月经历了大多数企业想不到也不敢想的噩梦。

数月前，中兴通讯创始人侯为贵在机场的照片广泛传播，76岁的侯为贵于2016年功成身退，在中兴通讯的生死存亡时间点上再度出山，为中兴奔波游说。

后来发生的事情大家都知道：中兴缴纳10亿美元罚款，并将之前约定的4亿美元保证金放在美国一家银行，美国商务部解除了对中兴的禁令，89天之后中兴终于松了一口气。

89天，在中兴成立34年的历史中只是一小段时间，但是给中兴带来的难以估量的影响。

在未受影响的中兴通讯2018年第一季度，中兴通讯第一季度营收288.80亿元，同比增长12.18%，归属于上市公司普通股股东的净利润16.87亿元，同比增长39.01%，显示出不错的增长潜力。

但是在考虑罚款影响后，7月份更新之后中兴通讯一季度业绩显示，中兴通讯期内实现营业收入27.53亿元，同比增长6.92%；净利润亏损54.07亿元。

这也是中兴2018年的主旋律：亏损。2018年前三季度，中兴通讯亏损72.6亿元，同比下降285.92%，同时中兴通讯预估，2018年全年亏损62亿元至72亿元，2017年中兴通讯盈利则为45.68亿元。

预计，要消除罚款带来的资金压力，中兴通讯至少需要保持现在的盈利能力直到2019年底。

从中兴通讯第三季度财报获悉，中兴通讯前十大股东实现“三进三出”，退出的是中国平安人寿保险股份有限公司-万能-个险万能、中国平安人寿保险股份有限公司-投连-个险投连以及海通证券股份有限公司，占到总股本的1.04%。

新进的是全国社保基金一一一组合、全国社保基金一一六组合以及全国社保基金一一二组合，占到总股本比例的1.4%。

此外，中兴通讯已经向中国银行股份有限公司申请300亿元人民币的综合授信额度，向国家开发银行深圳市分行申请60亿美元的综合授信额度。

仍具备造血能力

2018年7月13日（美国时间），“拒绝令解除令”正式下发，BIS终止2018年4月15日拒绝令并将中兴通讯和中兴康讯从《禁止出口人员清单》中移除，中兴通讯总部大楼LED屏上“解禁了！痛定思痛！再踏征程！”的字样，让人看后释怀之下不禁慨叹，中兴前路在何方？

在中兴通讯第三季度报告一片亏损的数字中，发现，中兴通讯第三季度研发费用为34.65亿，同比增37.47%，对此中兴通讯解释为，因集团本期加大5G无线、核心网、承载、接入、芯片等核心技术领域投入。

另外2018年7月至9月，中兴通讯销售费用19.12亿，同比减少37.49%，主要系报告期加强费用管控所致。显然，中兴正在开源节流以期快速恢复，在研发层面不遗余力的投入也表明了中兴对于5G时代的决心。

中兴通讯新任CEO徐子阳8月底曾表示，中兴计划在2018年业务恢复的基础上，2019年运营商网络业务实现回归正常增长轨道，继续位列5G第一阵营地位，2020年把握5G大规模商用机遇并实现快速发展。同时他还表示，公司正集中资源投入到5G建设，缩减非主航道产品投入，当前投入5G的费用主要来自研发费用和其他业务创造的利润。

在没有遭遇封禁事件之前，中兴打出的旗号是“5G先锋”。恢复之后不久，中兴的测试成绩显示出，其并没有在5G主航道被落下，在IMT-2020（5G）推进组组织的中国5G技术研发试验第三阶段测试中，中兴是业界首家完成SA模式下3.5GHz系统基站测试的厂商，NSA低频点的全部测试也已经完成，紧跟5G商用时间规划。

从市场大环境来看，行业已经逐步进入5G投资周期，万亿级别的市场空间开始释放，在这一轮上升行情中，中兴有望借助5G快速恢复其全球第四大电信设备商的地位，其面向5G的内生造血能力并没有受到太大影响，纸面的亏损只是暂时，5G订单很大程度将决定中兴通讯恢复的时间。

对于中兴通讯来说，最需要也是最等不起的——时间。