瓜分松下半导体业务

怎么松下说卖就卖，难道半导体不香吗？昨天日本经济新闻报道，松下电器要将半导体事业部卖了，卖主是台湾新唐科技。在新唐科技的官网也证实了这条消息，已在28日签约收购松下电器旗下由Panasonic Semiconductor Solutions., Ltd. (“PSCS”) 为主所经营之半导体事业，预计将于2020年6月完成交割。

《日本经济新闻》报道松下计划出售半导体业务

其实这里应该加个又字，为什么？

这不仅是日本半导体的“又”，也是松下本身的“又”。2013年，松下就决定在2014财年将半导体部门裁员一半，同时出售海外企业和部分国内工厂。到了2017年，松下对6项亏损业务进一步进行整合，随后嚷嚷着要卖半导体业务，当时新闻并没有说卖主。

且今年4月23日，日本经济新闻也报道过，松下将出售部分半导体业务给罗姆。松下拥有非常庞大、涉猎极广的半导体业务（下文将提及），笔者猜测出售给新唐的也是部分半导体业务，进一步猜测，新唐所感兴趣的部分可能就是官网新闻中提到的那部分产品（如下图红色框）。

截取自新唐科技官网

这家日媒报道还称，松下半导体解决方案出资49％、以色列半导体企业TowerJazz出资51％的合资公司松下TowerJazz半导体公司在富山县和新潟县总计3家工厂生产图像传感器等半导体，这项业务也将放弃。

这一路连亏带裁，松下硬是没把半导体业务切干净。不过可以理解，那可是松下的半导体业务啊，东芝当时说要卖芯片业务那会儿，那抢手程度，可谓人山人海，红旗招展。最近这些年，中国大力发展半导体业务，领导人报告常常提及半导体重要性，别说卖了，买都来不及。

怎么松下说卖就卖，难道半导体不香吗？

一

香是香，但对于松下来说，只能是香过。

成立于1918年的松下，距今已经101年，创始人松下幸之助的故事网络一搜一大把，就是一个字——“红”。卖过灯泡，攒过收音机，玩过电池，造过电熨斗，还有大家熟悉的电视、电脑、相机、MP3。上天能造飞机打炮，下地能搞半导体。

真正玩起半导体，是在1952年，当时松下与中川机械株式会社（即松下冷机）进行合作，与荷兰的飞利浦公司进行技术合作，并成立了松下电子株式会社。

1952年这个时间点，也是松下半导体解决方案（Panasonic Semiconductor Solutions）有限公司官网的历史介绍栏的开始点。（如下图）

从官网的业务栏目可以看出，分三大部分：1，半导体：包括BMS IC、DC-DC稳压器IC，控制MCU，图像传感器，IC卡模块，GaN晶体管，智能功率设备（IPD），MOSFET，HMI显示LSI，NFC TAG模块，射频设备；2，电子元器件：包括引线框组件，LED组件，热电冷却器；3，Foundry & OSAT业务：晶圆代工，OSAT（委外封测代工），晶圆加工服务。

图源：PSCS官网

遥想当年，第一个将45纳米芯片搬上货架的既不是英特尔，也不是AMD，而是松下和IBM。

从Foundry到封测，再到半导体器件，一套该有几乎都有的IDM模式。再看下图，松下的下游产业还包括工业、汽车和消费电子，简直就是科技产品一条龙服务。没有强大的资本支出，还想玩一条龙？简直就是等着亏本。

图源：PSCS官网

又搞芯片，又搞终端产品，烧钱烧到怀疑人生。看三星，2018年研发投入134亿欧元。看华为，113亿欧元。纯粹IDM的英特尔，一年都砸了109亿欧元。

而松下，在下面这张榜单中排到了36位。

营收方面，松下的731亿美元，远远落后华为的1026亿美元、三星的2197亿美元。何况松下还玩这么大，何况松下如今半导体业务亏出眼泪。

想想当年松下半导体有多拽。据维基百科对全球半导体公司的营收排行的记录来看（从1987年开始记录），松下在榜单待了几十年。1987年排第11位。在1991年冲到了第9位，随后一直在第10到20之间游荡。

截取自维基百科

直到2012年后，这前20的榜单中，再也找不到松下的身影。

这跟日本半导体厂商从霸榜，到渐渐只剩个别公司上榜是一样的趋势。

二

下面说一说故事的另一个主角——新唐科技。

据官网资料显示，公司成立于2008年，同年7月受让分割华邦电子逻辑IC事业单位正式展开营运，并于2010年在台湾证券交易所正式上市挂牌。专注于开发类比/混合讯号，微控制器及电脑云端相关应用IC产品，相关产品在工业电子、消费电子及电脑市场有一定话语权。

此外，新唐科技拥有一座可提供客制化类比、电源管理及微控制器产品制程之晶圆厂，除负责生产自有IC产品外，另提供部份产能作为晶圆代工服务。新唐科技在美国、中国大陆、以色列、印度等地均设有据点。

对新唐科技名称的解读很有意思——欲在IC产业开创全新大唐盛世的精神。

新唐去年业绩为100.4亿元，创历史新高，年增8.7％，首度突破百亿元大关。

从今年新唐科技的动态来看，其上半年合并营收为46.34亿元，较去年同期减少6%，但据台媒介绍，由于中美复杂的关系下，中国大陆地区的MCU订单转往新唐，再加上ETC订单加持，新唐第三季度的MCU出货强劲，第三季合并营收季增13.9％达29.44亿元，同步创下季度营收历史新高，较去年同期成长11.4％。

5月份，新唐开了董事会，决定斥资2000万美元投资车联网芯片厂Autotalks（总部位于以色列）。

据工商时报分析师文章指出，新唐BMC芯片近几年打进Dell EMC供应链，过去仅打入低阶云端伺服器，但随着Dell EMC的BMC芯片由自制改为委外，并与新唐共同合作开发客制化BMC，随着Dell EMC的英特尔Purley Refresh服务器平台及AMD第二代EPYC伺服器处理器平台，都改成搭载新唐BMC芯片。

如此看来，新唐处于一个较为乐观的局面，如果再拿下松下半导体业务，从上面看，技术产品有很多重叠部分，那岂不是……

三

今年卖自家一些半导体业务的事件，不止这一件。格芯将旗下的ASIC业务Avera半导体出售给了Marvell公司；英特尔卖了手机基带芯片部门，最近又传出要将旗下负责生产用于家庭网络接入设备芯片的互联家庭事业卖了。

这些事例背后的说辞几乎都是统一的，为了更专注，让自己的业务更聚焦，也就是把钱花在刀刃上，硬拖着也不是个事。

当年，55岁的津贺一宏从大坪文雄的手中接过松下帅印的时候，这家日本著名的电子企业正处于风雨飘摇中。2011财年，松下亏损高达7800亿日元，又创下记录。

大坪文雄低下了头颅，对董事会深深鞠躬，承认自己任内一系列的决策失误，其中最为惨烈的是在等离子电视领域的激进主义和不计后果对三洋电机、松下电工的收购，前者是松下最大的亏损之源，后者则为松下贡献了2500亿日元的亏损减记。

我倒觉得没必要道歉，亏了就卖嘛，你不卖，下一任老大也会卖，卖给那些觉得半导体业务很香的公司，自己集中资本做聚焦。

松下半导体解决方案的2018财年（截至2019年3月）销售额为922亿日元，营业损益为亏损235亿日元。2019财年（截至2020年3月）将半导体业务扭亏为盈定为必达目标，但由于中美贸易摩擦导致的需求低迷等影响，难以实现盈利。

另一方面，松下最近一直在加强用于电动车的电池管理的半导体等车载业务。显然，半导体业务就像一朵带刺的玫瑰。