四年巨亏500亿美元，Meta的VR/AR业务问题出在哪？

几年前，Meta公司极力鼓吹“元宇宙”，虽然投入巨资，但仍看不到盈利希望。美国时间周三Meta公布的二季度财报显示，负责AR、VR项目的Reality Labs部门运营亏损44.8亿美元，继续保持巨亏。

自2020年年末至今，Reality Labs已经累计亏损500亿美元。虽然扎克伯格对VR/AR充满信心，认为它们将会开启个人计算新时代。但现实无比残酷，VR/AR时代迟迟没有到来，Meta的亏损还在继续。

营收3.53亿亏损44.8亿美元，巨亏还在持续

Reality Lab部门的营收主要来自Quest VR头盔和Ray-Ban Meta智能眼镜，二季度该部门的营收约为3.53亿美元，比上年同期的2.76亿美元增长28%。分析师曾预计Reality Lab的季度营收有望达到3.71亿美元，但Meta让市场失望了。

在过去四年里，Reality Labs部门的亏损一直在扩大，看不到好转迹象。2020年 Reality Labs亏损60多亿美元，2021年亏损100亿美元，2022年达到130亿美元，2023年160亿美元。今年一季度Reality Labs亏损38.5亿美元，二季度亏损44.8亿美元，亏损无止息迹象。

去年9月Meta推出Quest 3 VR头盔，起步价499美元。几个月后苹果推出Vision Pro VR/AR头盔，起步价3500美元。6月份，苹果Vision Pro开始在中国交付，定价299999元。

不过据Circana Research估计，Meta VR产品的总销售额预计超10亿美元，但投入的成本却高达180亿美元。

市场环境对Meta也不友好。IDC数据显示，2024年一季度AR/VR头盔的出货量同比减少67%，随着苹果进入该市场，Meta的市场份额已经下滑，从2023年四季度的62%掉至2024年一季度的37%。

从头显到眼镜，Meta也在尝试转移重心

看起来VR市场目前还没有成熟，Meta将重点转向智能眼镜，其与雷朋（Ray-Ban）合作开发的智能眼镜已经成为主推产品。扎克伯格认为，随着AI和大语言模型的进步，智能眼镜也会持续优化。

7月份雷朋母公司Essilor Luxottica的CEO Francesco Milleri告诉分析师，Meta计划成为Essilor Luxottica的股东，从2020年开始两家公司就在合作，成为股东后合作将会更加紧密。

2021年Meta推出第一代雷朋智能眼镜，没有引起多大的关注。升级版本可以推送Facebook、Instagram内容，相比第一代眼镜更成功，几个月的销量就超过第一代产品几年的销量。

尽管如此，智能眼镜这一品类仍然难言成功，整个市场尚处于早期。Meta没有放弃，去年10月第二代智能眼镜开始销售，起步价299美元。

4月份Meta宣布将向外部硬件公司开放Horizon操作系统。它还在研发原型AR眼镜，已经做好了发布准备。这款AR眼镜在Meta内部的代号是Orion，花了9年时间研发，Meta为此投入几十亿美元。

Orion真的会上市吗？不是所有人都相信。一位Meta前工程师说：“我认为眼镜产品还会继续亏损，可能每台亏损1000美元，具体亏多少要看Meta最终的销售目的和里面有什么功能。我甚至不确定Orion是否真的会销售。”

小扎坚信AR/VR未来，但员工似乎不买账

扎克伯格曾在财报会议上表示：“短短几年前，我曾预测全息AR会先于智能AI出现，但现在看来顺序完全相反。我们的站位很好，因为我们已经向Reality Labs投入巨资。”

很明显，扎伯伯格仍不愿放手，他坚信VR/AR最终会迎来腾飞，巨额投入最终也会变成回报。

但无论扎克伯格如何鼓吹，Reality Labs不成功是巨大的事实，难以否认。一些Meta员工认为，Meta对VR/AR/MR技术缺乏深刻理解。

今年6月份，Reality Labs裁员约100人，当中包括几名副总裁、经理，一些大项目被砍。工程部门一位前经理说：“软件公司试图进入硬件领域，但它并不知道如何管理。”

Meta员工还认为，亏损并不一定是产品缺乏创新造成的，混乱的文化和持续的重组可能是亏损的最根本原因。重组每隔3-6个月就会发生一次，实在过于频繁。

Meta在晋升员工时信奉一种理念，它认为那些在Meta其它职位（比如Facebook或者Instagram的职位）上取得成功的人可以在Reality Labs复制成功故事，这种操作只会给Reality Labs引入不适当人才，而且会在管理层制造紧张。

一位Meta前员工称：“他们将人放进AR部门，但这些人根本不懂AR。AR部门讲的是硬件和体验，不是动态消息。”

员工还说，管理层似乎缺少方向感。2021的时Meta砍掉自研芯片项目，这个决定说明上层本身也很迷惑，看不清方向。为了研发自有芯片，Meta与高通合作，投入一年多时间，结果项目却被Meta AR副总裁Alex Himel一刀砍掉。部分员工对AR没有信心，他们准备离职，还说Meta投入巨资无异于将钱扔进水里。

尽管如此，一些分析师认为Reality Labs的亏损应该不会继续大幅增加，Meta关注的是长远利益。目前Meta仍然拥有出色的盈利能力，即使Reality Labs亏损也不会影响整体财务表现。

分析师Thomas Monteiro说：“Meta目前可以承受高风险赌博，它的利润率仍然不错，我想这点市场是理解的。”

AI公司VRdirect的创始人Rolf Illenberger说：“Reality Labs仍然是扎克伯格眼中的未来业务。在过去24个月里Meta股价增长5倍，扎克伯格已经将Meta的船头对准了未来。”（小刀）