台湾半导体行业已经近黄昏？

苹果无限好，只是近黄昏? 媒体统计发现，台积电、可成、大立光等三大苹概股，已公告的投资案总和，已高达政府列管台湾未来民间投资 1.1 兆总投资的 51%。 但美国分析师预言，iPhone 十周年纪念机种的超级换机潮之后，苹果将后继无力，迎来「黯淡的 10 年」，台湾会跟着遭殃吗?

美国欧本海默证券分析师乌克威兹(Andrew Uerkwitz)曾在 2016 年底预言，苹果 iPhone 十周年纪念机种推出之后，将创下空前销售佳绩。 但这将是最后一波荣景，因为随着手机、计算机竞争加剧、创新减缓，接下来苹果将后继无力，迎来「黯淡的 10 年」。

对于与苹果供应链的荣枯息息相关的台湾，这是令人悲喜交加的两个预言。

现在，万众瞩目、具备多种全新功能的苹果 iPhone 十周年纪念机 iPhone X 已经发表，诸多迹象显示，第一个预言成真的机会愈来愈高。

首先，低迷许久的台湾科技供应链，尤其是苹果概念股，已提前上演庆祝行情。

苹果供应链主导台湾重大投资

股王大立光 8 月合并营收站上 50 亿，是今年新高。 公司更表示，9 月有机会比 8 月好。 同一天公布营收的金属机壳厂可成，8 月营收超过 85 亿，单月营收创历史新高。 这些迹象透露，iPhone 的供应链已经动起来，进入制造铺货的高峰。

连主计处都因此将全年 GDP 成长率调高至 2.11%。

甚至，台湾接下来几年的重大投资，有相当大比例，都与苹果有关。

根据经济部投资业务处列管「民间新增 5 亿以上投资」统计(注)，截至 2017 年 6 月止，累计总投资金额为 1 兆 1,435.67 亿元。

虽然经济部官员不愿提供个案数字，但媒体整理各公司公告信息，发现光是台积电、可成、大立光等三大苹概股，已公告的投资案总和就高达 5,865 亿元，高达所有投资金额的 51%。

也就是说，未来几年，除了政府主导的前瞻建设等重大建设，苹果供应链将主导台湾的重大投资。

最明显的，是一直在台中精密机械园区买地、扩厂的股王大立光。

「它(大立光)在精密机械园区的厂快完工了，也快稼动了，但时间很保密，」一名园区的业者透露，且大立光招供规模很大，据闻是上千人。

「大立光盖新厂，产能也增加，因为双镜头、新规格需求，它们同时也在布局新产品线，」这名业者透露。

询问台中市经发局局长吕曜志，他坦言苹果推出 iPhone 5 之后，从 2012 到 2020 这 8 年期间，是大立光扩厂的黄金期。 「可说是我们台中园区新厂盖最多，产能增加，也带来最多就业机会的业者，」吕曜志不讳言。

半导体材料设备厂进驻南台湾

不只股王大立光在中部大举投资扩厂。 目光转到南台湾，随着未来台积电投资 5 千亿元的 5 奈米及 3 奈米制程可望落脚南科路竹园区，这里已成为台湾未来重要的半导体聚落。 美日半导体材料、设备供货商，纷纷前来投资。

重要例证之一，是 9 月 8 日，德国半导体材料大厂默克，宣布在台湾投资 280 万欧元(约台币 1 亿元)，设立集成电路材料应用研发中心。

初期金额虽不高，但意义重大。 「这是默克在亚洲的第一座 IC 材料应用实验室，决定设在台湾，不只服务在台湾半导体客户，还服务亚洲，包括日本、南韩以及东南亚的客户，」特地从德国总部飞来高雄的默克全球 IC 材料事业处副总裁温瑞克，强调台湾的重要。

这座研发中心的实验室，任务之一是前段原子沉淀积(ALD)和化学气相沉积(CVD)的材料与制程开发。

与会的台积电奈米材料中心副处长吴宗禧解释，ALD 制程是 dimension(尺度)最小的制程，要在 12 吋晶圆上放一层原子级材料，好比在台北到高雄距离的高速公路，放上一张明信片的厚度，难度非常高。

「以前我们有问题要排解，要花 2 到 4 周送到美国，现在默克在南科设了研发中心，问题排解的时间缩到一天就可以拿到结果，」吴宗禧在研发中心开幕的致词中兴奋地说。

台厂技术卡位 地位难取代

若根据欧本海默证券的第二个预言，这些在科学园区、工业区大兴土木的扩建荣景，将在 iPhone 换机潮过后，接踵而来的苹果「黯淡的 10 年」，也跟着由盛而衰。

如果苹果走下坡，高度依赖苹果供应链的台湾经济，也将唇亡齿寒。 3 年前，美林证券曾估计，iPhone 6 换机潮，为台湾全年贡献 0.4 个百分点的 GDP 成长。

但至少好消息是，苹果供应链里头的台湾厂家，地位难以取代。

富邦投顾下游硬件分析师廖显毅在针对 iPhone X 的分析报告中指出，虽然 iPhone 8 的制造难度高，包括 OLED 面板的良率、3D 感测和玻璃指纹传感器，造成技术整合上良率稳定的难度， 但台湾苹果供应链主要业者从上游晶圆代工的台积电、光学镜头大厂大立光到 EMS 龙头厂鸿海，地位难以挑战。

「除了面板和闪存不在台厂手上，中大型关键零件都还掌握在台湾和日本厂商手上，」廖显毅指出。

那么，如果以苹果为首的智能型手机产业未来成长停滞，一直被寄予厚望，希望能接下智能型手机棒子，成为半导体成长下一个推手的 AI、HPC(高效运算)，会为台湾带来下一波投资动能吗?

iPhone X 发表翌日，一年一度的台湾半导体盛会「国际半导体展」(Semicon Taiwan)，高盛证券半导体分析师吕东风在演讲时表示，在未来几年，智能型手机仍是半导体业的成长主力，尤其是今年苹果新款手机发威下， 今年台积电下半年的营收恐怕有 60% 以上来自智能型手机，「其中，苹果可能有一半。 」

他进一步以详细分析数据表示，AI、HPC 尽管声势惊人，「但短期内不会增加半导体需求。 」

也就是说，在未来几年内，苹果能否带动换机潮，仍是台湾经济能否保持动能的一大关键。

注：针对投资金额 5 亿以上新设、扩充投资，包含本地及外资投资。