是什么原因让汉能薄膜商业模式初显威力呢？

汉能薄膜发电集团发布截至2018年6月30日的中期业绩，集团2018年上半年营业收入达到204.15亿港元，相比去年同期大幅增长615%，期内录得净利润73.29亿港元，同比增长30倍。

与此同时，集团收入结构大大改善，关连交易进一步减少，在上半年的上游装备制造的收入(占总收入超过93%)中，来自汉能联属公司的销售收入为零。现金流状况良好，期末所持现金及现金等价物约为11.83亿港元，期后(2018年6月30日至2018年8月30日)进一步从客户收到约60.84亿港元的款项。

公告表示，集团之所以能在2018年上半年取得如此强劲的业绩增长，主要是由于装备产线国产化取得突破，实现大量交付，带来上游业务的大幅增长。但背后的本质还是基于对未来薄膜太阳能应用产品的市场信心。

装备产线大量交付 上游业务爆发式增长

中报数据显示，2018年上半年，汉能薄膜发电上游业务获得迅猛增长，由去年同期的17.26亿港元增至今年上半年的190.84亿港元，大幅上升10倍。在整体营收中，上游业务收入占到93%，成为绝对的主力。

上游业务主要包括薄膜太阳能电池/组件生产装备及整线生产线的研发、设计、销售及交付，并提供相应技术服务。配合国家能源结构升级及地方经济转型，从2017年起，汉能薄膜发电与多个移动能源产业园订立大额设备及服务销售合同，提供薄膜太阳能装备及产线的一体化“交钥匙”解决方案。

2018年上半年，合同项目的装备及产线进入大量交付期，包括绵阳产业园、大同产业园及淄博产业园在内的产业园项目，在今年上半年实现阶段性交付，并已收到回款。同时，汉能薄膜发电积极开拓产业园之外的第三方大客户及新簽產線，包括荆州顺佰(备注：荆州顺佰于上年已经为我们之客户，期内它是新签产线)、成都华丰源、南京易能等第三方客户，也在2018年上半年贡献了不菲的收入。

而上游装备产线之所以能在今年上半年实现大量交付，则主要应归功于公司技术装备国产化取得突破。自2012年至2014年完成对Solibro、Miasolé、GSE和AltaDevices四家国外领先薄膜太阳能公司的收购之后，汉能便展开了核心技术与装备的国产化工作——只有将核心技术和装备生产国产化，才能实现产业化的装备生产与交付。

汉能薄膜发电核心装备的设计和制造已经从海外逐渐向国内转移，装备国产化、团队本地化取得快速进展，2018年量产装备整机国产化率有望达到100%。其中，三条铜铟镓硒技术路线(Solibro、Miasolé、GSE)均已具备GW级以上的年装备交付能力;砷化镓技术路线(Alta Device)已经具备百兆瓦级以上的年装备交付能力。

今年上半年，技术装备国产化进一步突破，首批铜铟镓(CIG)靶材6月在MiaSolé高端装备集团泉州靶材示范工厂成功交付出货。作为MiaSolé铜铟镓硒技术的核心及关键材料，CIG靶材在国内的产业化，令其成本下降了近40%，供应周期缩短一半，为MiaSolé技术在国内的大规模扩产奠定了坚实的基础。

三大因素助推持续增长后劲足

上游装备业务能获得产业园和第三方大客户的青睐，除了装备产线国产化的持续突破，从更深层次讲，主要有三大动因。

从技术层面讲，汉能薄膜发电作为全球薄膜太阳能行业的领导者之一，有竞争对手难以匹敌的领先优势。集团在美国、德国、瑞典、中国等全球多个地点皆设有专业研发团队，不断进行创新研发，实现持续技术突破。

2018年上半年，汉能薄膜发电薄膜太阳能组件转换效率再创新高。8月23日召开的2018年中国可再生能源大会，发布了8项年度中国太阳能认证纪录，汉能薄膜发电同时获取了砷化镓单结、砷化镓双结、铜铟镓硒、高效异质结太阳能电池四项年度认证纪录冠军。

从行业政策层面看，在531新政引发光伏行业地震，行业唱衰之时，汉能另辟蹊径着力发展的薄膜太阳能技术，因其在移动能源领域的应用优势和广阔发展空间而倍受青睐。长远看，薄膜太阳能技术及移动能源产业更符合国家能源产业转型升级与供给侧改革的方向，也因此获得了政策上的支持。2015年以来，国务院、发改委、工信部等部门先后发布35个文件，把薄膜太阳能技术及相关应用列入了国家重点鼓励和支持的技术和产业目录。

更深层次的原因是从市场层面看，薄膜太阳能行业和移动能源市场正迎来爆发式增长机遇。薄膜太阳能已经成为全球太阳能产业的发展趋势，同时也是国家战略性产业之一。

根据第三方调研机构CMRC中研世纪的预估，到2022年，全球范围内，发电屋顶、发电幕墙、整车发电车顶的可开发市场容量，高达4217.5GW，市场总额44.54万亿元，其中薄膜部分市场容量分别为398.12GW和4.05万亿元。中国市场方面，这三个市场的可开发市场容量为1100.18GW，市场总额11.88万亿元，其中薄膜部分市场容量分别为112.2GW和1.19万亿元。

基于上述三大因素，地方政府与第三方投资者看好移动能源的发展前景，才有了移动能源产业园在各地的落地。为推动地方经济转型升级，地方政府积极推动产业园建设，与薄膜发电订立薄膜太阳能装备产线销售与技术服务合同，打造集薄膜太阳能电池技术研发、高端装备制造、组件生产、应用产品研发于一体的高科技+能源现代产业链。

汉能薄膜发电表示，会继续加快已签订合同项目的装备产线交付，同时也在与更多产业园进行合作洽谈，预计上游业务还会保持高速增长。

此外，在下游业务部分，期内收入13.30亿港元，同比增长17.9%。汉能薄膜发电于2018年上半年成功开拓了香港市场，并落地北京CBD核心区“中国尊”项目、河北省第三届园林博览会园林景观建设项目等大型工商业屋顶发电系统业务。同时推出了新款汉瓦、汉伞、发电包、发电纸等系列移动能源产品，在为集团开辟了新的下游收入来源的同时，也令市场空间进一步释放，反过来带动了上游装备销售，令公司的商业模式更加稳固。

展望未来，汉能薄膜发电集团表示，将持续紧跟太阳能市场的发展趋势，着眼国内及国际环境变化，继续保持集团作为最先进及高技术薄膜太阳能解决方案提供者的地位，上游持续推动移动能源产业园及其他新客户的薄膜太阳能产线交钥匙工程;下游继续发展移动能源和分布式薄膜太阳能发电等重点C端产品应用业务;坚持技术研发，开发新产品，走在行业前端，引领被持续看好的市场。