1月下旬合约价4GB率先起涨 DRAM厂亏损可望收敛

       根据集邦科技（TrendForce）旗下研究部门DRAMeXchange的调查，虽然1月下旬DRAM合约价在2GB仍以持平价位开出，均价维持在9.25美元，但4GB最高成交价已超越上旬的17美元，成交价在17.25美元区间，由于内存模块需求动能4GB比起2GB显著，整体成交量已经往均价至高价区间移动。若以技术转进与成本来估算，目前4GB合约高价约为17.25美元，2Gb单颗颗粒价格约为0.9美元，而4Gb转进时程较快的DRAM厂更可享有单颗1.81美元的价格，就进入成熟30nm制程阶段的一线DRAM厂，离损益平衡点已相去不远。以现阶段而言，DRAM厂的实质获利能力与制程转进进度呈现高度正相关，制程微缩以及4Gb单颗颗粒转进同样扮演获利的关键角色。

       在现货市场方面，由于现处于中国新年前后，交易仍属清淡，2Gb现货均价约在0.94~0.97美元区间，与合约颗粒价格的差距已逐渐收敛。后续能否持续上涨带动合约价格同步向上，有待后续现货市场的销售状况而定，但根据集邦科技的调查，在现货市场扮演重要推手角色的模块厂已有计划缓步调高库存来因应后续可能起涨的DRAM价格，对于现货价格仍然有相当程度的支撑。

       DRAM供给端酝酿价格调涨，唯市场需求疲弱恐为最大不确定因素

       由于2011年供过于求态势加剧，造成DRAM价格长期疲弱，除了最大韩系大厂仍交出不错的获利成绩外，其余厂商在不堪长期亏损下，除了降低产能利用率、亦减缓净现金流出，今年资本支出与去年相较呈现大幅缩减无异也反应了其捉襟见肘的窘境。DRAM产业受惠于去年第四季标准型DRAM大幅减产近总产能的20%，DRAM供过于求的情况亦大幅收敛，从原先的16%已降到10%，是近一年来最健康的指数。同时DRAM厂对于报价的态度也转趋强硬，除了希望减少亏损，冀望DRAM价格可以逐步走稳、逐步调涨价个已是产业心照不宣的共识；数家DRAM厂纷纷设定报价最低门坎，除了避免DRAM价格进一步下探，也鼓励买方增加采购量，锁定一整个季度的整体出货量与价格。DRAM厂面对价格的反应逐渐采取理性的应对措施，不再削价竞争，对于内存价格的稳定预估将有正向的影响。

       供应端虽以减产抑制产出量，但需求好坏仍是最大的变异数，第一季由于时处需求淡季，同时市场亦缺乏带动PC换机潮的出货动能，整体NB出货量与上季相较约有9.7%的降幅，预估为今年需求力最为疲弱的一季；加上市场上对于DRAM价格即将上涨的传言不断，PC-OEM厂已有因应对策，预估在拉抬内存单机搭载容量将相当有限，以樽节零组件的制造成本。目前PC-OEM尚未见到积极拉高内存库存水位的状况，仅反应在现货市场寻货量增加，整体而言1月份受到交易天数缩减的影响，成交量符合预期、维持低水位采购量，而对即将来临的2月份，买方的氛围仍呈现观望态势，对于需求面仍持有高度疑虑。有鉴于此，目前DRAM厂仍持续转进新制程外，目前尚未传闻有任何厂商计划拉高产能利用率，综合供给与需求端来看，DRAM价格要呈现V型反转可能性相对受限，DRAM��在产品策略规划上更是如履薄冰，谨慎维持价格稳定，冀望能够撑过清淡的第一季，迎接下半年较乐观的新气象。