展讯通信“复活”：TD芯片反弹轨迹

在绝望中寻找希望，人生终将辉煌。“中国3G概念第一股”展讯，作为依然在TD产业链上坚守的企业，多年的持续投入，一次一次燃起希望却又破灭。2009，曙光乍现；2010，格局逐渐明朗；未来，仍旧是负重前行。选择了这条路，注定崎岖。

2010年7月22日，展讯通信(纳斯达克：SPRD)的股价报收于8.84美元，当日上涨1.49%。

此前，展讯公布了2010年一季度财报：实现销售收入5211.3万美元，同比增长534%，环比增长23%；净利润658.6万美元，环比则增长360%，而去年同期为净亏损830万美元。财报发布当日，展讯的股票收盘价为8.18美元。尽管在IC行业整体回暖的背景下，这个涨幅算不上惊人。不过，如果将目光进一步回溯的话，可以发现，一年前这个数字曾连续数月在1美元上下徘徊。2008年11月17日，这个数字甚至跌至0.67美元。从上市当日股价16.25美元到0.67美元，再到8.84美元，三个坐标点勾勒出了展讯三年来的戏剧性轨迹。

上市魔咒

2007年6月27日，展讯以“中国第一只3G概念股”的身份登陆纳斯达克，IPO首日股价冲高至15.95美元，当日市值19.8亿美元，成为中国第一个上市的芯片平台公司和市值最大的设计企业，一夜间，展讯成了家喻户晓的业界明星。

但之后，一系列的问题却接踵而至，来自外界的质疑、公司创始人离职、产品战略调整等负面消息缠绕着这家号称“中国3G第一股”的公司。更为糟糕的是，展讯在资本市场上的表现也非常惨淡，股价一路下挫至历史低位0.70美元(2009年2月)。彼时的风光显然已不再属于展讯，这个曾经拥有超豪华归国创业团队的公司在上市之后，却因内部管理问题，深深地陷入了矛盾缠绕中：公司对“大战略”和“大布局”津津乐道，但实际发生的产品质量问题频频发生却得不到应有的重视，会议讨论的决定，只是成了纸上谈兵，一切战略和计划皆变成空谈，由于产品质量及产品定位的严重问题，大量客户迅速被竞争对手蚕食而去。

展讯一客户老总对《中国经营报》记者讲，那时的展讯喜欢对客户发号施令，但对客户的需求及问题视而不见，当时展讯的2G芯片产品质量一直不稳定，客户意见反映很多，可没有一个研发部门有具体行动来解决，客户只得失望而归。伴随着展讯在2G市场的连连失误，当时作为公司董事长兼CEO的武平在情急之下，频频做出战略及组织调整，可是由于展讯已处于长期内耗及内斗，执行力低下，依然无法挽回颓势。

2009年2月，武平辞去CEO职位，由时任展讯总裁的李力游升任为总裁兼CEO，而前任CEO兼董事长武平改任公司董事长。

填补黑洞

2009年2月接任总裁兼CEO一职的李力游，面临着巨大的黑洞：从产品到市场到公司管理，无一不顽疾缠身，股价跌入谷底，所有GSM市场客户近乎全部流失殆尽，公司连连亏损，而展讯的竞争对手台湾联发科却紧紧抓住了展讯的失误，其GSM市场份额从30%上升至80%，摇身一变成为行业老大。面对这断垣残壁的惨淡局面，该如何整治？

其中最致命的是产品质量问题。展讯的一些产品在上市很长时间之后，仍然稳定性不高，这导致很多下游厂商选择改换平台。

而在管理上，之前的展讯内耗严重执行力低。“上市后展讯内耗很严重，一些高层领导视而不见，知而不行，行而不达，并且依靠主观意愿而不是机制主导着公司运行，这造成了管理中很大的黑洞”，一位前展讯员工对记者说。

“从研发部门各个团队中挑选技术骨干人员，组成产品质量攻关小组，针对各类长期遗留的产品质量问题，采用责任到人的奖惩制度，必须在限定时间内解决”，李力游上任后立即狠抓质量关口。攻关小组通过产品质量回溯分析，客户反馈问题回溯，发现开发过程中的问题，确定改进措施并跟踪落实，加强闭环管理等，通过一系列质量提升项目，产品形象得到改善，客户逐步重新回归了展讯平台。

2008年间大批的公司创始人和VP(VicePresident)离职，使得原本脆弱的管理体系更是不堪一击。在李力游上任之后，他实行精兵简政的策略：只开有用有结果的会，只做有用有结果的事，把所有的VP下发到基层团队；启用岗位问责制，建立以结果为导向的工作考评制度，部门360度协作系统考核体系，把协作程度作为员工发展的一个新手段，同时规范企业运作流程，明确环节责任，杜绝内耗产生。

为了让产品被市场及客户接受和认可，产品定位及策略显得尤为重要。2008年，展讯推出首创的全球“单芯片双卡双待”技术，却由于没有找准产品市场定位，丧失了市场先机。

李力游强迫全员面见客户。据一位做展讯平台的客户老总回忆到，李力游经常拜访那些由于做展讯产品而亏了钱的客户，听取客户的问题及建议，大到几百人、小到几十人的手机公司老板都成为他的座上宾。一位小客户曾经感慨到，由于公司规模小，以前别说展讯CEO了，就连展讯的销售副总裁都从未到过他的公司。2009年展讯推出了一款性价比高的2G芯片6600L，这款产品的性能被业界认为优于竞争对手联发科的主打产品6225，但成本却远低于6225。展讯果断地抓住机会，用这款“能挣钱的产品”重新拾获客户的支持。记者了解到，目前闻泰、天宇朗通等公司采购展讯芯片数量均超过了每月百万片，并且展讯也成功打入了三星、摩托罗拉等国际手机品牌，成为其芯片供应商。

2009年12月，在中国移动定制的3G手机平台OPhone上，采用展讯芯片的全球首款OPhone手机“联想O1”上市，同时展讯在TD无线固定电话摘得70%的市场份额。同年，展讯获得了多个国家重大科技专项，核高基国家重大专项、新一代宽带无线移动通信网等国家项目。展讯的股价亦随之翻了8倍。

TD产业的坚守者们

根据中国移动最新公布的数据，截至2010年6月底，中国移动用户总数已达到5.54亿户；在网TD用户突破千万，总数达到1046.1万户；3G用户渗透率为1.9%。6月TD用户新增114.1万户，增量首次超过百万户。

在被称为3G元年的2009年，截至年底TD的用户数为551万。2010年半年的增量达到2009年全年的总量，增长速度是其2倍。

实际上，各家TD芯片厂商所占的市场份额并没有一个公开或者官方认定的准确说法。TD-SCDMA产业联盟市场部总监逯宇曾经在一次论坛上透露，2009年全年TD芯片整体出货量超过了1300万片，联芯科技总裁孙玉望此前在接受媒体采访时称2010年TD终端芯片出货量将达到3500万片。[!--empirenews.page--]

这对于在TD产业苦熬数年的芯片厂商来说，仅仅是曙光乍泄。而当初的展讯、凯明、T3G、大唐移动、ADI、重邮信科六家组成的TD芯片厂商格局早已物是人非，或不幸成为先烈倒在黎明前夕、或被收购，或公司仍在但换了江山。

坚守者，人在江湖漂

展讯、大唐移动、重邮信科和T3G是最艰辛的一批坚守者。

在市场化的TD芯片厂商中，展讯是最早成功上市，并且一直靠资本的力量坚持至今的唯一一家。经历了长达6年左右的低迷和每年上亿元的投入，终于随着3G元年的到来开始复苏，并且在TD无线固话市场占有高达70%的市场份额。

大唐移动和重邮信科的身份较为特殊。两家都是国资背景，并且最早参与了TD标准的制定，在政府资金支持下，持续对TD投入研发。2002年2月，大唐移动为TD而生，一直没有改变投入大、产出极少的艰难局面。2008年6月大唐剥离上海大唐移动，与大唐微电子成立联芯科技。在2009年TD终端芯片出货量达到570万片，联芯科技总裁孙玉望预计2010年出货量将达到1600万片。

从各自公布的数据粗略统计，展讯、联芯和联发科组成了TD芯片厂商的第一梯队。重邮信科2000年成立至今，在一次次资金困局中转危为安，是因为其最不市场化的经营体制——毫无外资背景，由重庆邮电大学绝对控股。不过，在2008年11月获得重庆市科技风险投资有限公司、重庆渝富资产经营管理有限公司的注资后，重邮信科开始进行市场化改造。根据记者最新获得的信息，这个过程并不顺利，正在艰难博弈之中。虽然，政府支持重邮信科渡过了最初的艰难时期，却难免因为最晚市场化而在产业化到来之时错失良机。

经历最为戏剧性的是T3G，从濒临死境，到绝处逢生。2002年3月，由大唐移动牵头，T3G和飞利浦建立了TD-SCDMA终端联合研发中心，2003年1月，三星加盟，2005年，摩托罗拉加入。同样是因为产业化迟迟没有到来，并且避免左右互搏，大唐移动在2008年6月16日将所持T3G股份挂牌出售。2009年，T3G被ST-Ericsson收为全资子公司，解决了股东投资问题后的T3G，出货量已经逼近MTK与联芯科技的组合。