美媒：与中国贸易战让美科技行业最受伤

近日消息，据外媒报道，中美两国正在进行一场越来越激烈的唇枪舌战，双方都威胁要对彼此的进口产品征收重税，而科技行业可能成为最大受害者。

到目前为止，大多数信息和通信技术都没有受到波及。但是，紧张局势开始逐渐在科技领域显现出来。美国刚刚禁止美国公司向中国手机制造商中兴通讯(ZTE)出售产品，并暗示将进一步采取保护主义措施，剥离美国芯片巨头高通(Qualcomm)的关键客户。

中美两国科技行业之间有着紧密联系，就像半导体领域，它们也很容易受到额外一轮拟议关税的影响。分析人士表示，从更大范围的科技行业来看，很难区分半导体行业面临的威胁，包括智能手机、汽车控制台的“大脑”和处理能力。

瑞信(Credit Suisse)分析师约翰·皮策(John Pitzer)本月早些时候写道:“我们收到了大量客户要求，希望我们给出对半导体行业的看法，因为这与中美之间不断升级的贸易紧张关系有关。在单一棋盘上预测所有可能的举措已经够难，而现在的感觉更像是3D棋盘。”

分析师们表示，如果中美贸易紧张关系升级，科技行业可能会受到更多伤害。

股市波动

如果投资者试图对冲中美贸易战的风险，科技股可能无法提供交易员们认为的安全避风港，因为许多股票价格已经很高，而且今年已经创下历史新高。

摩根大通(J.P. Morgan)分析师表示，他们对科技行业的发展持“谨慎态度”，因为它们拥有精心设计的供应链，对消费者和企业信心非常敏感，而贸易战对它们不利的影响可能是实质性的。

他们补充说，飙升的科技股已经“如此戏剧性地波动”。这意味着投资者可能会获利，并将资金转移到有增长空间的更安全赌注上。

分析师们在研究报告中写道：“鉴于多年来的突出表现和估值过高，我们认为投资者应该锁定科技行业的利润。”

池鱼之殃

瑞信分析师皮策写道，如果使用芯片的行业(如运输、机械、甚至安全摄像头)在税率增高的情况下受到影响，科技行业可能会面临更大的压力。

《中国法律博客》的作者丹·哈里斯(Dan Harris)指出，遭受“池鱼之殃”的主题不仅仅是与税收部门有关。任何与中国贸易紧张关系相关的美国品牌，营销活动也可能受到影响。例如，拥有零售和餐馆等实体店面的公司最有可能受到反美情绪的伤害。

不过，许多美国科技公司，尤其是苹果公司，也从中国获得了大量收入。

其他举措

哈里斯表示，除了提高关税外，中国可能会采取更严格的法律措施，这将对美国企业造成更大打击。在过去的一年里，中国越来越多地跟踪和驱逐外国公司，尤其是美国企业，因为这些公司在中国没有合法的文件。

GBH Insights公司分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)说，中国也可以允许美国科技公司留在中国，但要在中国维持商店的成本要高得多，难度也要大得多。

像苹果和英特尔(Intel)这样美国科技巨头最容易受到基础设施成本上升或繁文缛道的冲击，因为它们的供应链中有很大一部分是在中国运营的，而且员工都是中国工人。

艾夫斯说，尽管中美双方言辞交锋十分激烈，但中国不太可能以这种方式“搬起石头砸自己的脚”。

B2B关税

艾夫斯认为，到目前为止，关税提案对消费产品的影响最大，但新一轮的拟议关税可能会扩大包括企业对企业(B2B)销售在内的风险。

Raymond James分析师克里斯·加索(Chris Caso)表示，中国在半导体消费方面领先世界，占全球需求的40%至50%。像阿里巴巴、百度和华为等中国巨头都指望美国芯片制造商提供芯片。如果中国决定与美国政府采取同样的半导体产品征税方案，美国公司可能会失去关键客户。

加索补充道：“除苹果之外，很少有美国科技公司(包括谷歌、Facebook、微软)在中国销售取得成功。我认为，下一阶段的升级可能会波及知识产权领域，更多的是B2B领域。”

保护知识产权

多位分析师表示，第二轮针对中国商品的拟议关税，可能会采取更多措施保护美国的知识产权。普策写道：“虽然今天的焦点是贸易，但真正的议程是保护美国的知识产权，双方在知识产权方面的关系将日趋紧张。”

今年3月份，白宫发言人宣布有意对“中国政府主导的、扭曲市场的力量、压力和窃取美国技术和知识产权的努力”做出明确回应。但艾夫斯表示，第一轮拟议关税尚未实现这一目标，这表明科技公司面临着潜在的风险。

KeyBanc Capital Markets的股票研究分析师约翰·韦赫(John Vinh)说，将来美国立法限制与中国信息共享可能会对美国技术部门造成更大影响。这可能会限制5G网络连接的扩展，这个领域目前由高通和德州仪器等美国公司主导。

韦赫还说，云计算和机器学习也很容易受到监管，即使它们面临来自阿里巴巴、百度、腾讯和华为日益激烈的竞争。《华尔街日报》报道称，云计算可能成为贸易监管机构的目标。

Raymond James分析师加索写道:“至少美国有可能限制针对关键技术的半导体销售，例如5G或人工智能，而华为和中兴等中国制造商无疑希望参与其中。如果没有影响深远的附带损害，就不可能实施这些限制。但若对许多其它领域产品中使用的芯片实施出口限制，这可能会产生更大范围的深远影响。”