硬币的反面：小米雷军成功背后的三大失败投资

作为小米CEO，雷军无疑获得巨大成功，成立三年多的小米此前被估值100亿美元，仅次于阿里、腾讯、百度。但是作为天使投资人，雷军无疑是失败者，雷军投资过的凡客诚品、乐淘网、尚品网等二十多项目，即便是自诩"最成功的投资"凡客诚品，如今也是困境重重。

一、凡客诚品

2011年11月，雷军参加TechCrunch Disrupt大会表示，在所投资的20家公司中，凡客诚品是其投资最为成功的案例之一。在当时看，雷军完全可以这么说。雷军于2007年投资1亿元于服装B2C平台凡客诚品，先后进行数轮融资。当时凡客诚品估值在50亿美元左右，极有可能赴美上市。

然而，急于扩大规模的凡客将2012年的销售目标从60亿提升到了100亿。疯狂地扩品类、加库存，销售却没有跟上，导致库存激增，被迫低价甩卖，严重伤害了品牌，直接导致了年底亏损6亿元，冲刺IPO失败。艾瑞咨询公布的2012年中国B2C在线零售商交易额排名中，凡客以45亿位列第十，增长率为28.6%，远远低于前十名电商高于100%的平均增长率。

近日，凡客更是身陷"欠款门"。作为国内最大的服装类垂直电商，凡客诚品被爆拖欠供应商账款，部分品牌高达上千万。

凡客的衰落，从大幅裁员亦可见端倪。一位凡客的前员工透露，裁员并非陈年说的20%，而是50%左右，包括了直接被裁、部门合并以及由于公司搬家而导致的"主动离职"员工。当然，"上班太远、新办公地点太破"以及"班车开始收费"、"吃饭的地方都没有"等也是员工离职的理由。如风达（凡客全资自建的配送公司）从最高峰时的1.1万人到目前的3000人，减少了8000人。

二、乐淘

10月，沉寂已久的鞋类电商乐淘因一系列负面传闻重新进入到业界的视线中。先是乐淘官网无法正常访问，外界传言其正面临倒闭危机。此后，食品网上超市沱沱工社总经理杜近期在微博透露，乐淘原业务将停止运营，新的发展方向已确定，产品也基本研发结束，并可能有新的资金进入。据了解，乐淘新的发展方向是"定制平台"。这也意味着，乐淘此前确定的自有品牌之路已经难以为继。

这是乐淘2008年成立以来的第四次转型。乐淘成立于2008年5月，起初定位销售玩具。一年后的2009年9月，乐淘从卖玩具转型卖鞋。2011年底，乐淘CEO毕胜抛出"垂直购销电子商务是骗局"论，于是2012年开始转型做鞋类自有品牌，当年推出了五个自有品牌。

不过，乐淘自有品牌转型并不顺利。据接近乐淘的知情人士透露，乐淘自有品牌销量并不好，产生了大量库存，自从去年冬天以来至今一直在清理库存，并没有推出新款产品。一位乐淘离职员工称，乐淘自去年底已经放弃了在自有品牌方向发力。今年，乐淘在杭州对接阿里巴巴的部门已经解散。