晨星半导体：神秘的ＩＣ设计新星

因为尚未公开发行，竞争对手几乎无法摸清楚晨星的营运状况，它与联发科产品多所重迭，正面交锋，成为了业界紧盯不放的劲敌。

    七月间，工研院产业经济与趋势研究中心（ＩＥＫ）发表二○○六年台湾十大IC设计公司排名。晨星半导体是榜单上的新面孔，以年营收七十二．六亿元，挤进二○○六年第十名。成立于二○○二年的晨星半导体，主攻产品是LCD显示器控制芯片。

    最近在大陆征才的晨星数据指出，LCD显示芯片全球市占率已经超过六成。化为实际数字，市场调查机构DisplaySearch预估，今年全球LCD显示器市场规模约一．七亿台，等于晨星的控制芯片出货量很可能超过一亿颗。晨星一直自豪的核心能力是团队在模拟（Analog）讯号处理上的基础。

    以总经理杨伟毅为首的创业成员，二十年前陆续进入德州仪器任职时，就开始累积模拟芯片设计技术。「这个团队就是在其他公司工作时，就想着要创业，不断招兵买马，」一位业界CEO指出。晨星不断找好手。交大307实验室就是以研究模拟ＩＣ著称，晨星就有两位员工来自307实验室，一位是技术副处长萧硕源，一位是工程师周忠昀。

    二○○○年后，以LCD相关陆续产生的IC应用产品，需要同时具备数字及模拟技术的高手进行设计，晨星陆续训练出的工程师团队，可以将以往需要十余颗芯片才能完成的功能，全部整合进单一芯片中，为客户产品节省成本及空间。晨星引人注目的是，它与联发科的产品多所重迭，正面交锋，技术能力也强。

    联发科锁定的竞争对手

    除此创业代表作外，晨星半导体在数字电视控制芯片上也大有斩获，尤其在中国大陆市场已与泰鼎（Trident）、联发科、晋泰科技（Genesis）等大厂平分秋色。晨星另一项鸭子划水二年的产品线，是与联发科正面竞争的手机基频（Baseband）芯片，第二季传出已接获韩国手机大厂的订单，与经营中国大陆白牌手机芯片市场联发科策略，交集已逐渐扩大。

    在今年第一季的联发科法人说明会中，分析师们追问着董事长蔡明介有关手机及数字电视的出货量细节，蔡明介口气保守地说，「抱歉不能透露太多信息，因为有些竞争对手不必公开讯息，他也不宜公开太多公司营运数字。」这番话隐然透露，不必公开讯息的竞争者晨星，已是他战情雷达上盯紧不放的后进。「信息不透明」，是半导体业界对晨星最不解，也最常攻击的焦点。

    产销信息不透明，对手难以捉摸

    今年以来，晨星的未上市股价数度冲破八百元，但因尚未公开发行，即使股东已多达两千多名，只在十一月间举办股东常会，公布将近「一年前」的营收获利。这项安排，可以让晨星的财务信息较一般上市柜公司延迟一年公布，也就是竞争对手要摸清楚晨星的营运状况，对不起，能拿到的都是一年前的旧资料。例如，在ＩＥＫ十大IC设计公司名单末的附注，说明晨星的年营业额为预估值，正确数字尚待公司数据。

    以往，ＩＥＫ对于不愿公布营收的厂商，多半透过同业估计、市占率、产品平均售价等信息，再参考海关进出口数据，推估大略数字。

事实上，与晨星熟稔的业者透露，去年营业额「绝对超过八十亿。」无论是竞争同业或是产业分析师，要从台湾业界搜集晨星完整产销信息，着实不易。以往可透过晶圆代工、封测端厂商探听到每家IC设计公司的大致订单量，但晨星的晶圆制造合作厂商，只有小部份在台湾下单，以色列宝塔（Tower）半导体、南韩东部电子、及上海华虹NEC等多家晶圆厂，在海外晶圆制造完成后，封装测试也在国外进行，外包厂商完全分散，信息收集难上加难。
    在有限的信息下，目前能检视晨星的最近成绩单，只有二○○五年的财报。二○○五年，成立仅三年多的晨星，营业额已冲至五十六亿元，较○四年成长一○○％。毛利率则由约五一．二％提高为近五四％。税后盈余为二○．五亿元，以当时七亿二千九百余万元的股本计算，每股税后盈余可能为一八．二一元。八月十六日，晨星董事长梁公伟在股东说明会中，只愿透露「公司净值大约为每股七十五元」。仅管现场股东旁敲侧击想问出二○○六年的营收获利，甚至直接求证「二○○七上半年EPS三十元」的传闻，但梁公伟都微笑不答。

    这场股东说明会，是向股东说明将台湾晨星的股票转换为开曼晨星股的手续细节，与近日早已传得沸沸扬扬的晨星赴美挂牌计划耳语，相当吻合。只是竞争同业也在观望，一旦选择了股票上市之路，晨星未来财务讯息公开，员工分红也以费用化纳入会计原则，是否还能维持同样亮眼的营收获利数字，晨星团队应该会缴出另一张成绩单。(中国品牌总网）