半导体库存水平 升到2年来新高

【导读】半导体库存水平 升到2年来新高     与德仪、英特尔下修财测示警讯号一致 台积等晶圆代工恐受累 

    半导体大厂英特尔(Intel)、德仪(TI)日前相继释出下修财测、获利未如预期的示警消息，不仅引起相关类股股价震荡，尤其是手机芯片相关的诺基亚(Nokia)、高通(Qualcomm)等，11日盘中股价跌幅也从2~6%不等，德仪本身也下跌3%作收。

    根据美国商业周刊(BW)报导指出，市调机构Gartner公布半导体库存水平上攀到2年来新高，与近来半导体业者释出的财测示警，讯号一致。分析师担心台积电等晶圆代工业者接下来也会凸显库存去化不易、客户砍单的情况。

    Gartner分析师Gerald Van Horn指出，2007年最后3个月的半导体库存水平，上升到2年来的最高水平，高达1.16，进入警戒区域。以该机构的库存指标来看，一般而言，0.95表示在需求强劲下，产能稍有短缺，相对地，1.10则表示市场需求趋缓，超额库存微升。

    分析师指出，尽管1.16的库存水平尚不及2001年超额库存水平1.7那么高，但已经值得业界注意。事实上，传统上为了因应第4季旺季需求，厂商超额预定的可能性相当高，因此在第1季出现库存水平上扬，并不足以为奇。但英特尔与德仪到了3月上旬释出示警讯号，这不仅是超额库存尚未去化而已，更显示出市场需求趋缓、客户砍单的可能性。

    尽管英特尔将2008年第1季毛利率下滑的主因，归咎在NAND Flash跌价超过5成的问题上，但许多分析师嗅出英特尔还有未说出口的原因，可能性之一就是连英特尔的核心产品微处理器市场，都呈现需求不如预期的窘境。

    至于在德仪方面，更是直接了当地指出，系由于某一客户砍单的结果，导致该公司下修2008年第1季营收获利目标。德仪虽未明言，但市场揣测以诺基亚(Nokia)砍单的可能性为高。分析师认为，以德仪表示高阶手机芯片需求未如预期来看，目前在行动芯片市场上，对于零组件供货商相当不利，接下来还会连带影响为德仪打造芯片的晶圆代工业者。

    根据半导体协会(SIA)总计资料，2007年全球半导体市场产值仅成长3.2%，虽然SIA先前估计2008年半导体市场成长率应可超过8%，但美国经济景气趋缓始终是一个令人担心的变量。分析师还认为，在经济不景气情况下，消费者购买低阶手机的可能性，较高阶手机来得高，这不但对德仪的高阶手机获利是个坏消息，对于代工芯片的业者亦如是。